美国关税致全球整车企业利润率下降2.3个百分点[点击e个股]

by Lee Minwoo

Published 28 Aug.2025 08:09(KST)

Updated 28 Aug.2025 13:29(KST)

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日本企业受损最重欧洲影响最小
谈判延迟预计三季度关税成本上升
“汽车价格或将逐步上涨”

受美国今年以来实施的关税政策影响，全球整车企业的第二季度营业利润率下滑了2.3个百分点。

28日，韩亚证券表示，对全球10家整车企业（现代汽车、起亚、大众、通用汽车、丰田、福特、特斯拉、本田、日产、马自达）的第二季度业绩进行分析后发现，与计入关税成本之前相比，营业利润减少了29%，营业利润率也下滑了2.3个百分点。

上述10家企业全球销量中，美国市场占比平均为32%。合计销售额约为581.6万亿韩元，营业利润为32.1万亿韩元，营业利润率为5.5%。各企业在第二季度业绩发布中披露的美国汽车关税相关成本（以25%关税税率为条件）为13.3万亿韩元，相当于销售额的2.3%。

分析认为，若无关税成本，营业利润将达到45.4万亿韩元，营业利润率将高达7.8%。也就是说，受关税影响，营业利润缩水了29%。

分国家来看，韩国整车企业的利润率降幅为2.1个百分点，日本企业的营业利润率降幅为3.2个百分点，更为明显，其中丰田的利润率降幅达到3.7个百分点，在各企业中最大。

美国企业的营业利润率仅下滑了1.8个百分点。按企业划分，通用汽车为2.3个百分点、特斯拉为1.3个百分点、福特为1.6个百分点。欧洲的大众营业利润率降幅为1.5个百分点，为降幅最小的企业。

利润率下滑2个百分点以上的企业包括马自达、丰田、起亚、日产、通用汽车等。

美国汽车关税自今年4月2日起按25%的税率征收，但考虑到物流和当地库存因素，实际开始产生影响的时间点被推测为5月。也就是说，第二季度的关税成本实际上只反映了约两个月。

美国政府虽然通过与韩国、日本等国的谈判将汽车关税税率下调至15%，但实际生效时间被推迟。与墨西哥、加拿大等国的关税谈判也尚未达成协议。因此，预计第三季度的平均关税税率将在20%以上，关税成本也将超过16万亿韩元。

Hanwha证券研究员 Song Seonjae 表示：“汽车企业在长期战略上将扩大美国本土生产，而在短期内则会通过减少当地优惠或提高销售价格来应对关税成本”，“为了弥补关税成本，平均需要提高5%至7%左右的销售价格，但为避免因提价导致需求萎缩，企业将会在一年以上的时间内逐步、小幅上调价格。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。