[点击e个股]“Hansei Silleop三季度盈利恐不及预期…目标价下调”

新韩投资证券于26日表示，预计Hansae实业今年三季度营业利润下滑在所难免，将目标股价由此前的1.5万韩元下调至1.1万韩元。投资建议维持“短期买入（Trading Buy）”。

新韩投资证券研究员Park Hyeonjin表示：“由于下调了对2025年至2026年的盈利预测，因此降低了目标股价。”他解释称：“分季度销售额虽较上年同期呈增长趋势，但盈利疲弱严重。Aeropostale系品牌、Carhartt等平均接单单价较高的买家订单增加，这一点是积极因素，但原材料采购时的美元汇率与确认销售时的美元汇率之间的价差扩大，正加剧盈利不振的幅度。”他还补充说：“短期内股价大概率会持续在底部区间筑底。”

有观点认为，三季度盈利疲弱之后将在四季度得到缓解。Park研究员称：“原材料采购时（一季度）韩元兑美元平均汇率为1452韩元，与确认销售时的汇率之间的价差在三季度（预计Hansae实业三季度平均汇率为1380韩元）仍在持续扩大。因此预计三季度营业利润下滑在所难免。”

新韩投资证券预计，Hansae实业三季度合并基准销售额将较上年同期下降6%，营业利润将同比下降44%。Park研究员判断称：“原材料成本压力有望在四季度得到缓解。”

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不过，也有意见认为，四季度业绩修复取决于美国消费景气。Park研究员指出：“公司方面提及四季度业绩修复，但关键在于美国消费景气能否维持当前状况。由于关税导致的通胀，很难对美国消费景气抱有强烈信心，这是问题所在。”

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