[1mm金融Talk]低利率下KOSPI上冲…指数挂钩存款走红的原因

银行业正纷纷重新销售指数挂钩存款（ELD）产品。在低利率时期，国内股市上涨，使得这类保证本金的安全理财手段迅速走红。今年上半年，ELD销售额接近5万亿韩元，已达到去年全年业绩的70%。

据金融业11日消息，Shinhan银行本月初推出了“Safe指数挂钩存款 KOSPI 200”第25-18号产品，正在接受客户申购。ELD采取设定销售额度、在限定期限内募集的结构。募集期结束后再重新推出产品，今年以来已是第18次发行。

KB国民银行也在今年5月首次推出“KB Star 指数挂钩存款”后，每月都在重新销售该产品。Hana银行于上月25日开始第15次ELD产品再销售，NH农协银行今年也在销售第5款产品。

ELD顾名思义是与KOSPI 200指数挂钩的银行存款产品。客户存入的本金投资于债券等安全资产，利息部分则投资于风险资产，根据指数表现提供额外收益。通过这种结构，客户在到期时既能获得本金保障，又有机会获得高于普通定期存款的利息收益。

此前，ELD相较于银行销售的普通定期存款产品或股票挂钩证券（ELS）并不受关注，但近期加入人数正在增加。销售该产品的KB国民、Shinhan、Hana、NH农协等四大银行，今年上半年业绩就达到4.6572万亿韩元，已超过去年业绩高点7.3733万亿韩元的60%。仅7月一个月的销售额就约为6000亿韩元。ELD销售额从2022年的1.7751万亿韩元、2023年的2.2303万亿韩元，增长到去年的7.3733万亿韩元，呈逐年快速上升趋势。

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这一产品走红，主要受低利率与KOSPI上涨行情叠加影响。随着进入降息周期，银行定期存款利率正急剧下滑。根据韩国银行数据，按新增办理金额计算的银行定期存款平均利率已从今年1月的3.08%降至6月的2.54%。与此同时，KOSPI 200指数近期也大幅攀升。根据韩国交易所数据，KOSPI 200指数从今年1月的333.36点升至6月突破400点，7月进一步跃升至438.60点。

ELD的结构是在原有利率基础上，再根据KOSPI 200表现叠加额外利率。KOSPI 200指数涨幅越大，适用最高利率的可能性越高。以Shinhan银行为例，其普通定期存款利率为2.45%，而ELD产品在保证年利率2.42%的同时，若KOSPI 200指数上涨超过10%，则可实现最高2.67%的收益率（保障强化阶梯式产品）。KB国民银行在上月底推出第3号产品时，对“上涨敲出型”产品破例提供了最高年化11.5%的到期利率。Hana银行则根据指数涨幅最高提供年化3.25%的利率，NH农协银行最高提供5%的利率。

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一位银行业相关人士表示：“作为保证本金的存款产品，又有望获得高于一般定期存款的利率，近期主动咨询该产品的客户正在增加。对银行而言，由于去年出现不当销售争议，今年上半年香港H指数ELS产品销售受阻，而在低利率时期，本可流向储蓄银行等机构的资金也能被锁定在本行，因此我们正通过产品设计，在保证安全性的前提下尽可能向客户提供更多收益。”

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