科斯皮突破3200点证券股大涨、股价纷创新高

by Song Hwajung

Published 14 Jul.2025 06:50(KST)

Updated 14 Jul.2025 07:35(KST)

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券商股连日创历史新高
11日韩国金融控股·NH证券·Kiwoom证券等创52周新高
券商指数较年初上涨逾100%
股市火热带动二季度业绩预期

随着KOSPI指数时隔3年10个月盘中突破3200点关口，证券股接连刷新52周新高。受股市活跃影响，今年第二季度业绩有望好于预期，再叠加政策利好预期，推动股价走强。不过，由于今年以来涨幅已较大，目前看来有必要更加谨慎地加以应对。

根据14日韩国交易所数据，11日当天，Korea Financial Group、NH Investment & Securities、Kiwoom Securities、Kyobo Securities、Hanwha Investment & Securities、Hyundai Motor Securities、Yuanta Securities、Daol Investment & Securities、LS Securities、Bookook Securities等多只个股盘中创下52周新高。

在证券股接连创高的带动下，KOSPI证券指数本月已上涨9.74%。这一涨幅远高于同期上涨3.39%的KOSPI综合指数。与年初相比，证券指数涨幅高达102.89%，而同期KOSPI综合指数上涨32.38%。

市场有观点认为，在政策预期和流动性推动下，证券股的上涨行情将会延续。NH Investment & Securities研究员Yoon Yudong表示：“在流动性行情中，受超出此前预期的成交金额扩大的带动，证券公司盈利增加；同时，如果包括《商法》修正案在内的强化股东回报相关法案正式实施，具备充足余力的大型券商有望进一步提升股东价值，证券股将继续保持上升趋势。随着成长与股东回报同步推进，本轮上涨行情有望长期化。”

在股市景气的背景下，第二季度业绩向好也备受期待。Samsung Securities研究员Jung Minki表示：“纳入分析范围的4家券商（Mirae Asset Securities、Korea Financial Group、NH Investment & Securities、Kiwoom Securities）第二季度净利润将较市场一致预期（券商平均预测值）高出19%，有望录得惊喜表现。随着国内股市成交金额增加，经纪业务利润预计将增长10.9%，而受客户保证金、融资融券余额等增加带动，运用资产规模扩大，利息收益也有望实现约10%的增幅。”他接着指出：“各公司出于多种目的所投资并持有的资产组合，将因股市上涨而产生资产评估收益及处置收益，交易部门利润预计将大增48.7%。”Samsung Securities已将上述券商今年和明年的盈利预测分别上调13.4%和10%。

不过，也有观点指出，证券股此前在预期推动下大幅上行，如今有必要检验预期能否兑现，并重新审视基本面（体质）。Daishin Securities研究员Park Hyejin表示：“证券股在短短一个月内，行业指数上涨22%，个股收益率最高接近30%。纳入分析范围的5家券商（Kiwoom Securities、Korea Financial Group、NH Investment & Securities、Mirae Asset Securities、Samsung Securities）的平均市净率（PBR）已升至0.9倍。虽然我们认为证券股仍有进一步上涨空间，但一旦进入容易引发争议的估值区间，最终只能回到预期兑现程度和基本面本身来进行考量。”

Daishin Securities认为，在所分析的5家券商中，Korea Financial Group、Samsung Securities、Kiwoom Securities仍具备充足的上行空间，将其目标股价平均上调20.5%；但对于Mirae Asset Securities和NH Investment & Securities，则认为股价已大致达到合理水平，在不调整目标股价的前提下，将投资评级由此前的“买入”下调为“市场表现（Market Perform）”。