韩国信用评价公司18日表示，已将乐天建设无担保公司债的信用等级从“A+/负面”下调为“A/稳定”，并将公司商业票据与短期公司债的信用等级从“A2+”调整为“A2”。
韩国信用评价公司指出，下调乐天建设信用等级的原因之一在于，“尽管缩减了项目融资（PF）保证规模，但仍未能化解PF或有负债负担”。截至今年3月底，按合并基准计算，PF保证（包括连带保证、债务承继、资金补足）规模为3.6万亿韩元（其中整备项目5000亿韩元），相较于自有资本及持有流动性，过重的PF或有负债负担仍在持续。韩国信用评价公司表示：“承包业务相关PF保证中，相当部分由尚未开工的项目工地构成”，“对于地方及首都圈外围地区、以及与Homeplus开发项目相关的PF保证，不能排除转化为该公司实际损失负担的可能性。”
预售业绩及盈利创造能力下降也是评级下调的原因。韩国信用评价公司称：“既有未开工PF工地在转换为正式PF后，于去年开始预售的光州、议政府等部分住宅项目中，预售业绩表现低迷”，“在业务高度依赖住宅部门的情况下，若国内住宅景气低迷长期化，未来可能因工程款回收延迟、存货资产负担等因素而扩大负面影响。”
韩国信用评价公司解释称，受集团及金融市场状况影响而内生的财务波动性也对评级产生了影响。韩国信用评价公司强调：“近期由于扩大住房供应规模以及已开工的大型后售整备项目工地等因素，应收账款持续增加，预收款流入规模也在减少，对外借款再次呈现扩张态势”，“由于向中国沈阳法人出资、营运资金及借款增加，截至今年3月底按合并基准计算，净有息负债达到1.7万亿韩元，2023年至2024年略有改善的资产负债率仍维持在约200%水平。”
同时其表示：“乐天建设正通过处置自有资产等方式推进现金筹措”，但也指出，“如果集团核心子公司业绩不振及财务负担方面的忧虑未能消除，或建筑公司持续面临不利的融资环境，则项目融资资产证券化产品及公司债等的再融资与偿还负担可能进一步加重”。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
