市场调研机构“Counterpoint Research”报告
D-RAM销售额与营业利润分别占44%与54%
分析HBM高盈利性影响
SK海力士第二季度销售12层HBM3E
今年一季度，SK海力士的D-RAM利润中有一半以上来自高带宽存储器（HBM）。HBM在整体D-RAM销售额中所占比重也已超过40%。
目前，公司正逐步提高在市场主流产品HBM3E（第5代）中，盈利能力高于8层产品的12层产品占比，因此HBM在整体业务中的比重预计还将进一步上升。
13日，全球市场调研机构Counterpoint Research近日发布的《2025年一季度存储器报告》显示，SK海力士整体D-RAM出货量中，HBM只占14%，但在D-RAM销售额和营业利润中，HBM所占比重分别高达44%和54%。
今年一季度，SK海力士的销售额为17兆6391亿韩元，其中D-RAM销售额占80%（约14兆1112亿韩元）。仅HBM一项就实现了约6兆2089亿韩元的销售额。营业利润虽未按产品单独披露，但鉴于公司业务结构特点，D-RAM在营业利润中占据相当大的比重，可以推算，今年一季度营业利润（7兆4405亿韩元）中，至少约3兆韩元来自HBM。
尽管HBM在出货量中的占比仅在10%多一点，但在销售额和营业利润中的占比却很高，被解读为其盈利能力极强。Counterpoint责任研究员Choi Jeonggu表示：“以单片晶圆为基准，16Gb DDR5大约可以生产1700颗芯片，而24Gb HBM3E只能生产不到600颗芯片”，“在假设两者良率分别为90%、60%的情况下，DDR5可比HBM3E多生产约3倍的Gb数量”。
不过，他也解释称：“从销售额角度来看，由于HBM3E的单位Gb价格比DDR5贵4倍以上，因此按晶圆计算，HBM3E的销售额要比DDR5高出约45%。”
业内预计，HBM在D-RAM中所占比重将进一步扩大。此前，SK海力士在4月发布一季度业绩时表示，今年HBM销售额将同比增长一倍，并计划从今年二季度开始，整体HBM3E出货量中，超过一半将为HBM3E 12层产品。HBM3E 12层产品的价格据悉比HBM3E 8层产品贵约50%至60%。
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