[点击e个股]“NHN有望受益于政府AI投资，上调目标价”

by Kwon Hyeonji

Published 13 Jun.2025 07:40(KST)

较原先上调25%

韩国投资证券13日评价NHN为“有望受益于政府扩大人工智能（AI）投资的企业”，维持“买入”投资意见，并将目标股价在此前基础上上调25.0%，至3万韩元。

韩国投资证券研究员Jung Hoyoon与Hwang Injun表示：“NHN是公共机构云服务市场份额位居前列的运营商，尤其是在2024年已经完成了对光州AI数据中心的服务器投资。”此前，总统Lee Jaemyung在总统候选人时期曾承诺，将向AI产业投资100万亿韩元，以提升国家AI竞争力。

对于上调目标股价的理由，他们解释称：“云事业部门的成长可见度进一步提升，我们已在原有的分部加总估值（SOTP估值）中反映云事业部门的价值。”

从NHN的云业务收入结构来看，2024年4143亿韩元销售额中，约60%、即2500亿韩元来自国内云服务提供商（CSP）业务。其中70%为面向民间市场的服务型平台（PaaS）收入，30%为面向公共机构的收入。光州数据中心的年度销售额预计约为200亿韩元规模。

他们预测称：“随着政府云转型预算的增加以及数据中心稼动率的提升，公司有望实现高速增长。尤其是面向公共机构、且相对盈利能力更高的收入占比不断上升，盈利能力也将逐步改善。”NHN在日本开展的托管服务供应商（MSP）业务Techorus预计在2025年也将继续保持两位数增速。

他们接着表示：“较强的盈利创造能力与相对偏低的估值（相较企业价值被低估的状态），在当前互联网与游戏板块中具备相当吸引力。”同时补充称，这是“下半年在该板块中应予以关注的个股”。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。