[家族办公室竞争]②-1 NH投资证券：“依托业内顶级投行业务实力实现超高速增长”

by Kim Jinyeong

Published 10 Jun.2025 06:50(KST)

Updated 12 Jun.2025 14:08(KST)

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专访 NH投资证券财富管理事业部代表 Bae Gwangsu

韩国国内证券业的家族办公室市场正以大型券商为中心不断成长。其中，NH投资证券依托业内顶尖水平的企业金融（投资银行）能力，正呈现出快速增长势头。NH投资证券于2021年10月新设面向超高净值客户的“Premier Blue Family Office”，正式进军家族办公室市场，自成立仅3年6个月，加入的家族已突破180个。这一规模为业内最多，仅去年一年就有78个家族加入，同比增幅超过120%。

裵光洙 NH投资证券财富管理事业部代表

秘诀何在？NH投资证券财富管理（WM）事业部代表 Bae Kwangsu 将除投资银行能力之外，优秀且庞大的人才储备视为NH投资证券独有的差异化优势。Bae代表近日在接受《亚洲经济》采访时表示：“当年收购美林私人银行（PB）事业部时引入的客户与人才，以及花旗银行退出韩国零售市场时挖来的优秀私人银行家，都没有流失，至今仍留在公司。”他解释称，正是得益于吸收了美林在海外债券融资方面的独到实力和花旗银行在资产管理方面的经验，NH投资证券得以大幅拓展家族办公室服务的基础。

从为财阀家族提供服务的家族办公室角度来看，债券融资能力是一件极具威力的武器。这是因为投资于巴西国债等利息与买卖差价免税的产品的策略，正在高净值人群中大受欢迎。根据Hana金融研究所近期发布的《2025大韩民国财富报告》，去年韩国境内“富裕人群（持有金融资产10亿韩元以上者）”中，有43%被统计为持有债券。今年表示仍有意向投资债券的比例为32%，在资产类别中仅次于存款与黄金，位列第三。Bae代表指出，偏好安全资产的背景在于：“大部分使用家族办公室服务的客户，与其说在思考如何增加资产，不如说更在意如何在稳妥守住资产的前提下，将其传承给下一代。”

NH投资证券于2022年设立的业内最大规模“税务（TAX）中心”也在将财阀家族的脚步引向NH。根据KB经营研究所的数据，在去年总资产100亿韩元以上的富裕人群选出的资产管理难点中，“税务问题”位列第二，可见节税是家族办公室客户的核心关切之一。Bae代表表示：“家族办公室客户在家业传承之后最关注的就是节税。公司内部专职税务师就有20名，是业内最多的，恐怕也比银行业更多。”

NH投资证券对家族办公室客户的标准为在本公司托管资产达100亿韩元以上。专家普遍认为，一家金融机构托管资金达到100亿韩元时，其整体金融资产通常会超过300亿韩元。Bae代表解释称：“目前我们服务的客户中，企业所有者家族约占60%，通过房地产等代代积累财富的‘含着金汤匙出生’的家族占20%至30%，通过信息技术、平台业务等积累财富的新兴富裕阶层占10%至20%。”当子女无意进行家业承接时，为其物色合适的出售对象并撮合交易，也是家族办公室的工作之一。

即便是这样在家族办公室行业领跑的NH投资证券，也有待解的课题。原因在于，除了证券公司，银行以及会计、法律事务所也纷纷涌入这一市场，竞争日益激烈。尤其是作为竞争对手的大型银行所拥有的庞大客户群，在资本市场规模相较美国更小的韩国，为其抢占有利位置提供了基础。

Bae代表表示：“如何改善投资者对‘证券公司不如银行可信赖’的认知，是我们的一道课题。我认为，进军综合投资账户（IMA）市场，将有可能为证券公司带来类似我们一提到‘银行’就会联想到的‘本金保障’形象。”但他同时补充称，要实现这一点，还必须在适用监管更为严格的证券公司与监管相对宽松的银行之间，建立制度上的公平性。