特朗普减税法案获美众议院通过…太阳能股最大跌逾30%

by Cha Minyoung

Published 23 May.2025 09:59(KST)

Sunrun股价暴跌37%…对48E条款优惠依赖度升高
住宅光伏产业相关激励大幅缩水
券商将目标价从9美元下调至4美元

为落实美国总统Trump的减税竞选承诺，被称为“一个又大又漂亮的法案”的减税法案于22日（当地时间）在美国众议院获得通过，太阳能板相关股票集体下跌。由于住宅用太阳能产业相关激励大幅减少，相关板块所受冲击尤为明显。

当天在纽约股市，清洁能源主题的交易型开放式指数基金（ETF）“Invesco Solar ETF”收于31.44美元，较前一交易日下跌7.45%。Sunrun（-37.10%）、Enphase Energy（-19.63%）、First Solar（-4.27%）、Nextracker（-3.13%）等权重较高的成分股接连下挫，相关ETF也一并遭受重创。

本月12日公布的法案草案包含缩减依据Biden总统的《通胀削减法案（Inflation Reduction Act，IRA）》而提供的清洁能源激励措施的内容。其中，被称为“48E条款”的投资税收抵免原计划将逐步废止，但在前一日通过众议院的最终版本中，仅针对商用清洁电力设施，提前了取消补贴的时间点。由于商用项目若在法案生效后60天内不开工即无法享受优惠，从准备期角度看，这被解读为事实上剥夺了相关激励。

《金融时报》指出，当天股价单日跌逾30%的Sunrun之所以跌幅更大，是因为其对48E条款所带来的优惠依赖度较高。Sunrun是美国最大的住宅用太阳能能源服务企业之一，从事太阳能租赁等业务。根据美国金融信息公司Insider Monkey等机构的信息，BMO Capital当天在报告中将该公司投资评级从“与大盘持平（Market Perform）”下调为“逊于大盘（Underperform）”，目标价也从9美元下调至4美元。

离开众议院后，该法案还需经过参议院全体会议表决并由总统签署。Jefferies的股票研究分析师对《金融时报》表示：“虽然参议院会做出一定调整，但共和党周三公布的预算案最终版本，几乎可以说是‘大锤猛击（sledgehammer strikes）’级别”，“结果远比预期糟糕得多。”Société Générale（法兴银行，SG）美国股票策略主管Manish Kabra也指出：“已经没有明确理由继续持有美国太阳能企业的股票”，“这届政府的核心目标之一就是取消环保补贴，这一点已经十分明确。”

法案通过后，总统Trump通过其创建的社交媒体平台Truth Social表示：“这可能成为美国历史上最重要的法案”，“立即采取行动，尽快把这项法案送到我的办公桌上。”敦促参议院尽快表决通过。