[企业&热点]在香港筹资6万亿韩元的宁德时代…为何拒绝投资美国

by Lee Hyunwoo

Published 24 May.2025 08:00(KST)

放弃进军纳斯达克转投香港股市
或成美国潜在制裁对象…“与中国军方合作”
全力抢占钠离子电池技术

20日在香港证券交易所举行的宁德时代上市仪式现场。香港财政司司长Paul Chan正在致贺词。新华社联合早报供图

全球最大电池制造商宁德时代（CATL）登陆香港股市的同时，从源头上切断美国投资者的参与，引发争议。在美国政府以与中国军方存在关联嫌疑为由，将宁德时代列入军工企业黑名单的背景下，此举被解读为在今后中美贸易争端恶化时，提前降低可能发生的风险。有观点认为，掌握全球电池市场38%份额的宁德时代，通过首次公开募股（IPO）筹得的数万亿韩元资金，可用于获取钠电池量产化技术，今后其市场占有率有望进一步提升。

宁德时代继深圳后登陆港股……拒收美国资金

中国企业宁德时代于本月20日在香港上市首日，以306.2港元收盘，较发行价263港元高出16.4%。宁德时代共筹集46亿美元（约6.4万亿韩元），成为今年全球IPO中募资规模最大的一笔。

此前已在深圳证券交易所上市交易的宁德时代，其股价在香港上市前后也呈现上涨走势。劳动节连休结束后的本月6日，宁德时代股价为231.63元人民币，而在香港上市当日20日则升至263元人民币。IPO成功，被认为为其进军欧洲市场奠定了基础，这一评价也推动了股价上扬。宁德时代计划将所筹资金中约90%以上投入正在匈牙利建设的电池工厂。工厂建成后，公司计划向宝马、大众、Stellantis等欧洲整车品牌供应电动汽车电池。

宁德时代表示，决定在香港上市是为了扩大海外投资，但实际上却没有接受美国投资者的资金。公司采用了限制向美国境内投资者出售股票的“Regulation S”（境外发行）方式进行IPO。美国个人或机构投资者无法直接投资宁德时代，只能通过第三国投资机构进行间接投资。

被美国国防部列为潜在制裁对象……登上军工企业黑名单

AP联合新闻供图

宁德时代在最初制定IPO计划时，曾被普遍认为很有可能赴美国纳斯达克上市。但今年年初特朗普第二届政府上台后，两国间贸易争端加剧，加之美国国防部将宁德时代列入黑名单，使其纳斯达克上市前景变得不明朗。

美国国防部今年1月将宁德时代纳入中国军工企业黑名单。该名单收录的是被判断为由中国军队或中国共产党下属组织直接或间接支配、持有或控制的企业。被列入黑名单的企业自2026年起将被全面禁止与美国国防部进行交易和签约。宁德时代对与中国军方存在关联的指控予以全面否认，但美国政府认为宁德时代与中国军队的现代化项目存在密切关联。

舆论普遍分析认为，宁德时代不再接受美国直接投资，也受到这种双边关系恶化的影响。彭博通讯社援引熟悉宁德时代情况的消息人士称：“在香港进行的大型IPO中，将美国本土投资者排除在外是极为罕见的，这表明中美紧张局势已经蔓延到IPO市场”，“宁德时代在上市中选择Regulation S方式，是为了降低在美国境内承担法律责任的风险”。

鉴于在特定情况下，美国财政部也可能向与宁德时代有业务往来的美国企业施压，要求其参与制裁，公司希望事先切断这一过程中投资者可能遭受的不利影响。