[点击e股票]“Hanjin KAL，夸大股权竞争可能性…难以更换大股东”

NH投资证券于19日表示，外界近期提出的关于韩进KAL股权竞争的可能性被夸大了。

当天，NH投资证券研究员Jung Yeonseung表示：“Cho Won-tae韩进集团会长一方与Hoban集团之间的持股差距足够大。”

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上周，韩进KAL股价在市场提出双方可能展开股权竞争的背景下出现剧烈涨跌。这是因为Hoban集团追加买入韩进KAL股份，将持股比例扩大至18.46%，从而缩小了与Cho会长及其特殊关系人之间的持股差距。

但研究员Jung指出：“虽然反映对股权竞争预期的买盘涌入，股价随之大幅波动，但考虑到目前的持股结构，股权竞争的可能性被夸大了。”他指出，如果将Cho会长及其特殊关系人持股20.79%（包括将自家股份处置给公司福利基金的部分）、达美航空持股14.90%、韩国产业银行持股10.58%以及其他友好股东的持股全部纳入考虑，Cho会长一方已经掌握了50.12%的股权。

Jung研究员表示：“即便产业银行出售其持股，Cho会长一方的友好持股仍有39.54%，与Hoban集团之间的持股差距依然明显。”他还指出：“就达美航空而言，其是与大韩航空长期合作的主要航空公司，双方在美洲航线运营合资公司（合资法人）。在当前的合作架构下，达美航空要求变更大股东的可能性很低。”

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他补充称：“实际上，Cho会长一方与Hoban集团之间的持股差距较大，引发股权竞争的可能性很小。基于Hoban集团所持股份，其或许会尝试进入董事会等，但要推动大股东变更则较为困难。”

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