三星 KODEX 200 Target Weekly Covered Call，个人累计净买入突破3000亿

Published 14 May.2025 09:01(KST)

近期，随着美国关税谈判取得进展，市场对于韩国企业关税负担有望减轻的预期升温，国内股市也随之回暖。在每年可获得约17%分配金的同时，又能同步享受KOSPI200指数上涨效果和税收优惠的交易型开放式指数基金（ETF），正吸引大量个人投资者涌入。

三星资产运用公司14日表示，“KODEX 200 Target Weekly Covered Call”ETF自上市以来仅5个多月，个人投资者累计净买入规模就突破了3000亿韩元。今年以来，在国内股票型ETF中，该产品个人净买入规模位居第一，在包括债券型在内的全部ETF中则排名第五。

在持续的个人买入力度推动下，KODEX 200 Target Weekly Covered Call的净资产规模已突破4000亿韩元，较去年年底激增855%。分析认为，这反映了个人投资者持续配置这只以月度分配为特色的ETF的投资需求。每月发放的稳定分配金、免税优惠以及参与KOSPI200指数上涨等差异化产品设计共同发挥了作用。

KODEX 200 Target Weekly Covered Call以KOSPI200指数为基础资产，通过每周卖出看涨期权，力争获取年化约15%的期权权利金收益。在此基础上，再加上投资KOSPI200成分股可获得的约2%股息收益率，向投资者支付年化约17%的分配金。折算为12个月，当前每月平均分配金约为1.42%。

通过普通证券账户投资时，期权权利金收益属于免税收入，且不计入金融收入综合课税，这是该产品的一大优势。分析认为，该产品尤其受到每月需要一定水平现金流的高净值资产群体的高度关注。至于年化约2%的股息收益，则需缴纳股息所得税。

一般的备兑认购ETF虽然可以期待通过卖出期权获取权利金收益，但在基础资产股价上涨时，往往无法参与涨幅。KODEX 200 Target Weekly Covered Call为实现年化15%权利金收益目标，灵活调节期权卖出比例，并将未卖出期权的股票头寸设计为能够实质参与KOSPI200指数的上涨。在市场波动性扩大的阶段，周度期权权利金水平提高，实际期权卖出比例反而下降，从而放大参与上涨的股票头寸比例。

Samsung Asset Management经理Lee Daehwan表示：“随着月度分配型ETF需求增加，KODEX 200 Target Weekly Covered Call已成为对税负高度敏感的高净值人群的主要投资策略之一。兼具免税优势并且还能参与股价上涨的Target Weekly Covered Call ETF，正持续保持增长势头。”