[点击 e股票] “CJ第一制糖，业绩反弹要到下半年才开始”

CJ第一制糖今年第一季度业绩不及预期，被解读为食品和生物部门盈利能力疲弱所致。

14日，友安达证券基于上述背景，将CJ第一制糖的目标股价下调5.4%至35万韩元。前一日收盘价为23万8500韩元。投资评级“买入”维持不变。

今年第一季度，CJ第一制糖按合并基准录得销售额7兆2085亿韩元，营业利润3332亿韩元。与上年同期相比，销售额下降0.1%，营业利润下降11.4%。大幅低于市场预期值（共识）。

剔除CJ大韩通运后，销售额为4兆3625亿韩元，营业利润为2463亿韩元。较上年同期分别减少1.8%、7.8%。生物和饲料畜产部门Feed&Care（F&C）表现尚可，但食品部门营业利润减少逾30%，拖累整体业绩。

食品部门虽然以海外业务为中心维持了规模增长，但受美国甜点工厂停产以及国内需求疲软影响，盈利能力大幅恶化。与上年同期相比，销售额增加3.3%，但营业利润却下降30.3%。

生物部门销售额和营业利润也分别下降12.4%、15.6%。不过，高附加值产品比重扩大被评价为利好。尤其是大宗氨基酸利润同比大增656%。有分析称，下半年销售价格上调效果进一步反映后，将有助于提升盈利能力。

F&C部门在结构调整效果以及越南猪价（豚价）走强的带动下，实现了352亿韩元的扭亏为盈。有观点认为，即便在谷物价格趋稳的局面下，仍守住饲料售价，预计第二季度也将继续保持盈利。

必读新闻

“股票不用交税” 明年起年超250万韩元币圈收益征税…投资者强烈反对

• “别再随手扔咖啡渣” 90秒后即可“重生”为高档燃料[读懂科学]
• 16亿房源不看就签约…短短1个月暴涨2亿的蚕室·城北全租价[房地产A to Z]
• “5人以上不行”限制令出台…难降温的跑步热潮让市民和警方都“吃不消”
• “年薪加绩效拿到9000万韩元也不觉得多”……冲破70比1的“迟到新员工”[科学家正在消失]③

友安达证券研究员Son Hyunjeong表示：“盈利动能取决于食品部门盈利能力能否恢复正常以及生物部门能否持续回升”，“如果业绩改善开始清晰显现，股价仍有回升空间”。

View original image

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。