[点击 e股票]“Zinus，尽管关税忧虑仍在增长”

Published 12 May.2025 07:53(KST)

KB证券在12日表示，尽管存在关税忧虑，Zinus仍在实现增长。

Zinus在第一季度实现销售额2499亿韩元，营业利润275亿韩元。与上年同期相比，销售额增长64.2%，营业利润由亏转盈。

KB证券研究员 Kim Hyeongyeom 称：“床垫销售额为1999亿韩元，同比大增104.0%。亚马逊和沃尔玛这两大主要销售渠道均实现稳健增长，加之去年下半年开始的委托生产（OEM）业务贡献，是推动增长的主要原因。”

他接着表示：“由于在反倾销无效诉讼中胜诉，冲回了167亿韩元的准备金并计入营业利润，从而实现了11.0%的营业利润率；若剔除该冲回金额，营业利润率为4.3%。”

Kim 研究员分析称：“关税问题反而是有利因素，有望凸显其差异化竞争力。近期有中国产床垫伪装成‘韩国产’出口美国而被关税当局查获的案例，这表明主要竞争对手——中国企业在对美出口方面正遭遇困难。”同时他补充道：“我们已经确认，Zinus第一季度床垫销售额出现大幅增长，近期推出的小箱包装新品将进一步加速这一增长势头。”

Kim 研究员还表示：“销售额在100亿韩元以上的美国以外国家数量，已由原先的6个扩大到10个以上。公司将改善此前被视为风险因素的特定地区依赖型销售结构，进而构筑稳健的增长基础。”