季末效应消退…4月外汇储备再度下降

我国外汇储备在一个月内减少了近50亿美元。这是由于金融机构为遵守国际清算银行（BIS）资本充足率而增加外币存款所带来的“季末效应”消失所致。外汇当局与国民年金之间的外汇掉期交易也一度对外汇储备的减少产生了影响。

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韩国银行8日公布的数据显示，截至4月底，我国外汇储备为4046.7亿美元。较上月末的4096.6亿美元减少49.9亿美元，已连续3个月低于4100亿美元。

我国外汇储备在2021年10月增至4692亿美元后，受2022年美国联邦储备制度（Fed）上调政策利率等影响，转为下降趋势。自去年10月以来，由于特朗普掀起的美国贸易政策不确定性叠加国内政治不确定性，强势美元持续，为了防守汇率而抛售美元，外汇储备的减少也随之延续。

今年以来，外汇储备在1～2月连续下降，3月小幅回升。这是因为季末银行为满足BIS资本充足率要求，将美元集中存放在韩国银行，从而出现了季节性效应。但进入4月后，随着季末效应消失，外汇储备也在一个月内重新转为减少。韩国银行相关人士表示：“由于季末效应消失，金融机构外币存款减少，产生了影响。”

4月期间，外汇当局与国民年金之间的外汇掉期交易也被视为导致外汇储备减少的原因之一。韩国银行等外汇当局与国民年金在去年年底韩元兑美元汇率大幅走高之际，将外汇掉期合约期限延长1年至今年底，并将额度增至650亿美元。此举旨在将国民年金为筹措所需美元而在即期外汇市场大量买入美元时，可能引发的汇率上升等负面影响降至最低。韩国银行相关人士表示：“与国民年金的外汇掉期交易使外汇储备一度减少，但这笔资金在到期时将全额归还，因此今后将成为推动外汇储备增加的因素。”

4月期间，美国美元指数（DXY）为99.24，较前一个月下跌4.6%。在外汇储备构成项目中，包括国债、公司债和政府机构债在内的有价证券为3565亿美元，较上月末减少50.3亿美元。有价证券占整体外汇储备的比重为88.1%。存款为232.3亿美元，同期减少9.3亿美元。

有观点担忧，外汇储备能否守住4000亿美元这一心理关口。由于对美国引发全球关税战的忧虑升温，韩元兑美元汇率的波动性也随之加大。

不过，韩国银行解释称，截至4月底，我国外汇储备规模约为国内生产总值（GDP）的22%，高于经济合作与发展组织（OECD）去年平均水平14.9%。从外汇储备规模看，截至3月底，我国位居全球第10位。第1位为中国，规模为3.2407万亿美元，第2位为日本，1.2725万亿美元，第3位为瑞士，9408亿美元。

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韩国银行相关人士表示：“如果强势美元持续，也会对外汇储备的减少产生影响，但近期美元走弱的趋势在延续，减少趋势有可能停止。今后美元走向将成为影响外汇储备走势的重要变量。”

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