个人涌向KODEX美国对冲产品

三星资产运用表示，当地时间本月2日美国总统Trump宣布将对全球185个国家征收相互关税后，在本月3日至8日4个交易日内，KODEX 美国纳斯达克100杠杆（合成H）吸引了个人投资者累计净买入193亿韩元。

在同一期间，KODEX 美国纳斯达克100 (H)与 KODEX 美国标准普尔500指数(H)产品的个人净买入额也分别流入约134亿韩元和110亿韩元。这些产品仅在本月7日当天，个人净买入就分别达到208亿韩元、104亿韩元和76亿韩元，刷新了各自上市以来的单日最大纪录。

截至本月8日的4天内，标准普尔500指数暴跌12.1%，纳斯达克100指数暴跌13.3%，受此影响，国内交易型开放式指数基金（ETF）个人投资者在同一期间录得逾1.3765万亿韩元的净买入，展现出积极的买入力度。在美国股票型ETF产品中，按个人净买入规模计算，KODEX 美国纳斯达克100杠杆(H)位居第8，KODEX 美国纳斯达克100(H)位居第15，KODEX 美国标准普尔500指数(H)位居第18，对带有汇率对冲结构的美国投资产品的偏好明显上升。直到上月底，汇率对冲型产品在个人净买入排行榜中还排在第30名以外。

分析认为，个人投资者对汇率对冲型美国投资产品表现出强劲买入力度，主要原因在于市场预期美国Trump政府为振兴制造业将推动美元走弱的观点正在扩散。近期韩元兑美元汇率逼近1500韩元，关于汇率已接近高点的说法开始浮现。Trump总统将贸易伙伴国的本币贬值点名为一种非关税壁垒，并反复强调，为解决贸易失衡问题，有必要先解决汇率问题。

对于汇率敞口型产品而言，即便投资标的的价值上涨，如果美元相对韩元贬值导致汇率下跌，收益率也难免会被压缩。相比之下，汇率对冲型产品通过将美元相对韩元的价值固定下来，基本可以在不受汇率波动影响的情况下实现投资标的的收益率。在预期美元走弱的情形下，此类产品被视为较为理想的投资标的。

三星资产运用研究中心长 Oh Seunghun 表示：“当前汇率处于较高水平。由于Trump政府为解决美国国内经济问题，很可能通过对各国汇率政策提出强烈质疑来推动弱美元，因此有必要提前做好应对。”

在国内上市的约960只产品中，汇率对冲型产品（包括合成H）仅有95只，其中美国股票型产品（包括杠杆、反向及混合型）总计29只。板块/主题型产品则仅有4只，分别为 KODEX 美国大科技10(H)、TIGER 美国科技TOP100 INDXX(H)、RISE 美国半导体NYSE(H)、SOL 美国分红道琼斯(H)。

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三星资产运用ETF咨询本部长 Kim Dohyeong 表示：“国内个人投资者基于美国纳斯达克100和标准普尔500指数以往的表现，对相关指数的上升趋势抱有极高信任。”他解释称：“尽管近期市场波动较大，但个人投资者仍持续保持净买入。”他接着指出：“如果预判美国政府今后将展开汇率攻势等举措，就必须考虑当前逼近1500韩元的汇率可能会出现回落调整这一点。基于此，投资者明显正通过流动性较为充裕的 KODEX 美国纳斯达克100(H)和 KODEX 美国标准普尔500指数(H)进行投资转换。”

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