[点击e股票] “海外销售创历史新高的APR，有望交出亮眼业绩”

有观点认为，APR今年第一季度将交出大幅超出市场预期（共识）的“惊喜”业绩。随着海外销售额创下历史新高，外界预期其有望实现压倒性的增长。

9日，Hana证券在上述背景下维持对APR的“买入”投资意见，并给出8.8万韩元的目标股价。前一交易日收盘价为6.24万韩元。

Hana证券预计，APR第一季度合并基准销售额为2387亿韩元，营业利润为455亿韩元，分别同比增长60%和64%。其认为，营业利润也将大幅超过市场共识值390亿韩元。

以美国和日本为中心的海外市场强劲上行，是业绩改善的主要动力。海外销售额预计为1600亿韩元，同比大增147%。尤其是美国的增长势头被认为将十分陡峭。

仅美国销售额一项预计就将达到710亿韩元，同比增加187%。有分析称，去年美国“黑色星期五”期间网站流量上升，显著提升了品牌知名度。平时月份的销售额也呈上升趋势，营销效率被认为有所改善。预计化妆品和美容仪器销售额将分别增长320%和80%。

日本市场同样表现强劲。预计销售额将达到200亿韩元，是去年第一季度的两倍以上，并将刷新单季度历史最高纪录。据悉，跨境电商平台贡献了整体销售额的约80%。企业间交易（B2B）部门销售额预计为444亿韩元，同比大增800%。随着在北美地区品牌知名度的提升形成良性循环，对欧洲、中东等多国的出口正在扩大。就美容仪器而言，目前产量甚至尚难以完全满足需求。

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由于正处于海外扩张初期，外界认为公司将通过营销能力正式展开多元化战略，有望实现进一步增长。Hana证券研究员 Park Eunjung 表示：“公司一方面在主要市场以MediCube化妆品为核心快速提升品牌认知度，另一方面让消费者对美容仪器的使用更加熟悉，从而逐步提高各国的渗透率和人均购买金额。虽然因美国全球互征关税等导致市场波动性加大，股价经历了调整，但增长潜力依然充足，存在较大的重估可能性。”

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