“混饮”热潮退烧？未能搭上高球酒红利的“Jinro Tonic”

Published 03 Apr.2025 07:10(KST)

Updated 03 Apr.2025 07:27(KST)

open/close

HiteJinro饮料去年营收停滞不前
营业利润降38%…高球RTD激增成正面冲击

数据显示，国内汤力水市场占有率第一的品牌“真露汤力水”去年并未充分享受到高球鸡尾酒（Highball）走红所带来的红利。为抓住高球需求，各类制造商接连推出汤力水和碳酸水等产品，竞争日趋激烈，同时可方便饮用的即饮型饮料（RTD·Ready to Drink）产品增加，对其业绩造成了直接冲击。

根据3日金融监督院电子公告系统资料，去年HiteJinro饮料的销售额为1539亿韩元，较前一年（1549亿韩元）减少0.6%。在新冠疫情期间，受家庭饮酒、独自饮酒热潮推动，HiteJinro饮料于2020年首次突破1000亿韩元销售额，此后持续扩张规模，到2023年突破1500亿韩元关口。

但去年却在2017年之后时隔7年首次出现销售额小幅下滑，事实上原地踏步，只能满足于守住1500亿韩元量级的销售规模。盈利能力也出现恶化。去年营业利润为90亿韩元，较一年前（144亿韩元）减少37.5%，时隔3年再度倒退。

近几年HiteJinro饮料的高速增长主要由汤力水品牌“真露汤力水”拉动。经历新冠疫情后，国内酒类市场最受关注的饮用方式就是“高球”。高球是将高度数酒与汤力水或碳酸水等混合饮用的方式，连平时对高度数酒感到负担的消费者也被吸引进来，饮用人群不断扩大，这直接转化为对真露汤力水的旺盛需求。由此，原本以饮用天然水（瓶装水）为主的业务组合，其重心在2023年转移到了非酒精饮料板块。以去年为基准，各事业部销售占比中，包含汤力水的非酒精饮料业务为52.7%，饮用天然水为46.8%。

然而，随着去年汤力水市场放缓，HiteJinro饮料的增长势头也被按下了暂停键。在市场整体增速放缓的背景下，多家制造商纷纷杀入汤力水和碳酸水市场，竞争日趋激烈，公司最终未能避免业绩下滑。业内实际上判断，国内汤力水市场规模在2021年达到600亿韩元、2022年突破1000亿韩元，2023年触顶后，从去年开始进入稳定期。

更关键的是，即饮型（RTD）高球产品的扩张起到了决定性作用。高球市场的重心，已从早期将酒与饮料直接调和饮用的调酒（Mixology）方式，转向已经酿造成品、像罐装啤酒一样方便饮用的RTD产品。因此，HiteJinro未能将高球市场的增长势头转化为主力产品销量的扩大。HiteJinro饮料的非酒精饮料业务销售额从2020年的389亿韩元增至2023年的821亿韩元，3年间增长111.1%，但去年小幅回落至811亿韩元。

业内普遍认为，今后汤力水市场的增长空间不会太大。一方面，RTD产品正逐步作为酒类品类之一稳固下来；另一方面，除汤力水之外，可作为调和用“混饮基底”的替代品种类众多。一位业内相关人士表示：“高球刚开始流行时，国内可用作混饮基底的产品并不多，因此需求集中到了真露汤力水上，但几年间相关产品迅速增加，其增长动能已不如以往。”不过，该人士也补充称：“高球这一消费趋势预计会持续，因此相关需求本身不会出现负增长。”

公司方面的前景判断也有所转向保守。HiteJinro饮料在2023年曾表示，如果在销售国内代表性酒种烧酒和正逐渐大众化的威士忌的餐饮场所中，汤力水的进店率提高、菜单实现常态化，“未来市场规模有望达到1万亿韩元”。但今年以来，公司则表示，“高球、‘烧酒+汤力水’等低度酒饮用文化将随着热度回落而逐步趋于温和稳定”。

不过，公司仍认为市场本身将继续扩张，计划通过与母公司HiteJinro的烧酒联动，扩大产品线和促销活动。HiteJinro饮料相关负责人表示：“在以‘烧酒+汤力水’等低度饮酒方式为代表的饮酒文化正逐步在酒类市场中固化为主流的情况下，包括汤力水在内、可作为混饮基底的产品也将凭借各自的原创性推动市场重组。我们将持续开发能够与多种酒类搭配的新产品，并通过与异业的合作与促销活动，让品牌进一步在消费者心中扎根。”

另一方面，在曾经的“顶梁柱”汤力水业务放缓的同时，作为业务组合另一支柱的饮用天然水事业部同样呈现停滞状态。国内饮用天然水市场规模则在逐年扩大。根据市场调研机构欧睿国际的数据，2020年规模为1.77万亿韩元的国内瓶装水市场，去年已增长至约3.17万亿韩元。受线上销售和单人家庭增加的影响，短期内需求有望持续扩大。