[点击 e股票]“Hansae Yes24 Holdings，景气回升时可逢低买入”

Hana证券在25日就Hansae实业表示：“当行业景气周期开始复苏、由此带来的订单恢复逐步明朗时，逢低买入是有效策略”，并维持“买入”投资意见。

Hana证券研究员 Seo Hyeonjeong 表示：“从今年下半年起，随着年末消费季以及明年的订单进入，公司销售和盈利能力都将恢复。”据此估算，Hansae实业今年销售额为1兆8754亿韩元，营业利润为1552亿韩元，较上年分别增长4%、10%。

目标股价则下调至1万7000韩元。Seo 研究员就下调背景解释称：“目前12个月预期市盈率（12MF PER）为5.3倍，处于低估区间，但由于业绩预测值下调，估值负担区间不断反复出现。”

Hansae实业由于去年下半年原材料成本上升等行业不振影响，去年第四季度营业利润为154亿韩元，同比减少44%。营业利润率也为3.8%，同比下降3.9个百分点。合并口径销售额为4041亿韩元。Seo 研究员指出：“受美国消费不确定性影响，买方对库存订单的期待有所降低，这进一步导致原始设备制造商（OEM）企业订单放缓及单价下调压力。”

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他接着表示：“目前虽然围绕特定买家或特定品类的订单在选择性增加，但整体订单并未出现明显增长。今年下半年美国服装销售增速需出现有意义的回升，行业景气逐步反弹的态势才会真正明朗化。”

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