[PB手册]难以预测的金融市场，普通投资者该做什么
新韩Premier PWM二村洞中心Kim Kiyoung组长
金融市场的一个特点是资产价格在不断波动。去年一年下跌逾9%的KOSPI指数今年以来已经上涨8%，恒生中国企业指数去年一度下跌13%，目前则较低点反弹了66%。在市场对Donald Trump当选美国总统的期待下，每枚价格一度突破10万美元的比特币，在其正式就任后反而下跌了约6%，而黄金价格则较年初上涨了7%。
在资产价格持续变化的市场中，投资者可采取的策略有两种：预测与应对。如果能够预测未来价格的走势，就可以提前买入或卖出资产以获取收益。但由于错误预测可能导致损失，因此需要为获得更准确的预测而不断获取和分析大量信息，同时还要具备在预测出错时进行买卖应对的技术。基于预测的投资之所以成为机构投资者或专业投资者的领域，原因正在于此。
那么从普通投资者的立场来看，就只剩下应对策略。所幸的是，有一种应对策略普通人也能轻松跟随，而且其业绩已被证明相当出色，这就是资产配置。资产配置是指在股票、债券、存款、不动产、黄金、原材料等不同资产类别中，分散投资于相关性较低的资产，并按一定周期调整投资比例的策略。将资金分散配置于相关性较低的资产，可以降低整个投资组合的波动性。
关键在于根据自身的风险偏好、目标收益率以及资金使用计划等因素来确定各类资产的比重。投资者可以与金融机构的专家进行咨询，如今也可以通过手机应用程序轻松获得与自身风险偏好相匹配的资产配置策略推荐。还可以参考经过验证的投资大师的资产配置策略。例如，全球最大对冲基金之一桥水联合基金（Bridgewater Associates）的创始人Ray Dalio就采用了“全天候投资组合”（All Weather Portfolio）策略，该策略旨在不受经济环境影响而持续取得稳定业绩。他为个人投资者提出的“全季节投资组合”（All Season Portfolio）策略为：“股票30%＋长期债券40%＋中期债券15%＋黄金7.5%＋原材料7.5%进行分散投资，每年必须进行一次再平衡”。
Ray Dalio将经济环境分为增长与放缓、高通胀与低通胀四种阶段，并通过上述资产配置来应对所有阶段。具体而言，在经济增长期以股票为主，在放缓期以债券为主，在高通胀时期则由黄金和原材料来取得收益。我们可以根据需要再增加本国股票和债券。此外，投资者也可以将部分资金按照“全季节策略”进行运作，另一部分资金则投资于看好的资产。
近年来，还出现了与这一资产配置策略相匹配的基金或交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund）。例如，可根据投资者风险偏好选择配置比例的目标风险基金（Target Risk Fund），以及会根据退休时间自动调整风险资产比重的目标日期基金（Target Date Fund）等多种资产配置型产品，使个人投资者能够更加便捷地运用资产配置策略。
新韩Premier PWM二村洞中心 Kim Kiyoung 团队长
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
