去年经常项目顺差突破990亿美元创历史第二高…今年出口前景蒙上阴云（综合）
去年经常项目顺差达990.4亿美元，超出预期
为2015年（1051.2亿美元）以来9年来最高水平
今年出口增势放缓忧虑加剧，顺差预计为800亿美元
去年我国经常项目顺差超过预期，突破990亿美元，创下历史第二高纪录。在半导体出口强劲带动下，时隔9年再度刷新自2015年（1051.2亿美元）以来的最高水平。不过，由于今年全球低增长基调和特朗普关税政策影响下出口增速放缓，顺差规模预计将较去年有所收窄。
去年经常项目顺差990.4亿美元…出口创历史新高
根据6日韩国银行发布的国际收支（初值）统计，去年韩国全年经常项目顺差为990.4亿美元。不仅超过韩国银行当初预测的900亿美元，也突破了2016年（979.2亿美元）的纪录。韩国银行在今年年初公布去年11月国际收支时曾预测，全年顺差将顺利达到900亿美元，市场据此判断其规模将排在2015年、2016年之后，位列历史第三。与前一年2023年328.2亿美元的纪录相比，增加逾3倍。
经常项目顺差规模超出预期，主要得益于人工智能（AI）相关半导体需求扩散带来的出口旺盛。尽管化工品、钢铁、石油等出口持续低迷，但以AI相关信息技术产品为中心的通关出口扩大，带动商品出口突破6962亿美元，创下历史最高纪录。商品进口则因以信息技术产品为主的原材料和消费品进口减少，连续第二年下降。得益于此，去年商品收支顺差大幅扩大至1001.3亿美元，为2018年（1100.8亿美元）以来的最高水平。韩国银行经济统计1局局长Shin Seungcheol表示：“在初级收入收支保持稳健的同时，商品收支录得大幅顺差”，“以信息技术产品为中心，价格和数量双双上升，使得商品出口创下历史最高纪录”。
12月经常项目顺差123.7亿美元…历史第三高
去年12月，经常项目录得123.7亿美元顺差。这不仅是连续第20个月保持顺差，也是继2024年6月的131亿美元、2016年6月的124.1亿美元之后的历史第三高纪录，同时也是12月单月的历史最高纪录。与上年同期89.3亿美元顺差相比，增加了34.4亿美元。在以半导体为中心的出口强劲势头延续的同时，股息收入增加，初级收入收支顺差大幅扩大的因素发挥了关键作用。
带动经常项目顺差的，是占比最大的商品收支。去年12月商品收支顺差为104.3亿美元，较前月（56.3亿美元）顺差规模有所扩大。商品收支自2023年3月以来已连续22个月保持顺差。期间出口为633亿美元，同比增加6.6%，以半导体为中心的增势持续。去年12月半导体出口规模（通关口径）为146.2亿美元，同比增加30.6%。信息通信设备出口也达到38.5亿美元，增长37.0%。石油制品（-11.9%）、机械及精密仪器（-6.3%）、乘用车（-5.8%）等品类的降幅有所收窄。
进口为548.8亿美元，同比增加3.3%。虽然原材料进口（-9.6%）继续下降，但包括半导体制造设备在内的资本货物进口增速扩大（24.4%），消费品进口也转为增长（1.2%）。剔除能源类（-18.2%）后，同比增幅为12.2%。
服务收支方面，以旅行和其他商业服务为主，录得21.1亿美元逆差。由于年末和寒假到来，海外旅行进入旺季，旅行收支逆差（-9.5亿美元）较前月（-7.6亿美元）进一步扩大。初级收入收支则在以证券投资股息收入为主的带动下，实现47.6亿美元顺差，为自2022年12月（5613.2亿美元）以来的最高水平。经常转移收支录得7.1亿美元逆差。
在资产减去负债后的金融账户中，净资产增加93.8亿美元。直接投资方面，居民对外直接投资增加69.5亿美元，外国人对韩直接投资增加12.3亿美元。证券投资方面，居民对外证券投资以股票为主增加8.6亿美元，而外国人对韩证券投资则以股票为主减少38亿美元。
今年出口增速放缓影响…预计顺差800亿美元
问题在于出口前景蒙上阴影的今年。全球低增长基调持续，美国特朗普第二届政府掀起的关税冲击仍令人担忧。在出口增速放缓的情况下，原材料和消费品进口同步减少所形成的“萧条型顺差”特征，同样引发忧虑。韩国银行预计今年经常项目顺差规模为800亿美元。尽管较去年有所缩减，但仍将维持在较高水平。Shin局长表示：“在经常项目中占比很大的商品收支项下，出口已连续15个月保持增长势头，出口规模本身已处于高位，从技术上看增速难免回落。”
在今年经常项目走势中，最大的风险因素是美国特朗普政府的通商政策，各主要国家将如何应对也至关重要。Shin局长称：“需要持续关注其实施时点和力度”，“如果美国的通商压力加大，韩国为应对可能增加能源进口，这也会对经常项目产生影响。”他还分析指出：“作为主力出口品的半导体和信息技术产业景气状况、美中贸易政策、最大出口国中国的经济形势以及国内内需状况也都会产生影响。”
专家们同样预计，今年经常项目顺差规模将较去年有所缩减。Hansung大学经济学系教授Kim Sangbong表示：“去年半导体和船舶等领域出口表现良好，拉动了经常项目顺差，但今年形势并不乐观”，“既有特朗普关税的影响，也存在汇率问题，出口方面可能出现减少。”他指出，顺差格局将会延续，但顺差规模会缩小。延世大学经济学部名誉教授Kim Jeongsik也表示：“今年出口较去年减少的可能性较大，经济陷入低迷后，进口也可能随之下降。顺差可以维持，但顺差规模较去年可能会小幅减少。”
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