[点击e个股]“SK海力士，凭HBM持续差异化”

by Lee Minwoo

Published 24 Jan.2025 08:01(KST)

预计再次刷新历史最高营业利润

有观点认为，SK海力士通过在高带宽存储器（HBM）领域实现差异化，抵消了包括NAND在内的通用存储器盈利下滑，业绩将持续呈现稳步上升趋势。

24日，KB证券基于上述背景，将SK海力士的目标股价上调16.6%至28万韩元。前一日收盘价为21万9500韩元。投资评级维持“买入”。

上调目标股价的背景在于业绩改善。预计从今年第二季度开始，高盈利性的HBM3E 12层产品将正式大量出货，由此产生的HBM利润将占到DRAM营业利润的一半以上。至于通用存储器，受减产及向先进工艺转换影响，晶圆投片量减少，供应将随之收缩。

同时，随着移动端和PB领域对端侧人工智能（AI）产品的需求增加，预计自今年第二季度起，供过于求局面将逐步缓解。据此分析认为，下半年起通用存储器价格将进入企稳阶段。基于上述判断，KB证券将SK海力士的预期净利润分别上调至今年25.1万亿韩元、2026年33.8万亿韩元。

预计今年全年销售额将达到81万亿韩元，营业利润为31.7万亿韩元，同比分别增长23%和35%。机构认为，公司将再次刷新去年创下的历史最高营业利润纪录。

KB证券研究员Kim Dongwon表示：“尤其是今年，SK海力士将以在HBM3E 12层市场的第一份额为基础，使DRAM营业利润同比增长48%，达到31万亿韩元，刷新历史最高纪录。同时，通过抵消包括NAND在内的通用存储器板块盈利下滑，有望实现业绩差异化。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。