[点击 e股票]“农心，今年能否站稳Tumba是关键…四季度疲软目标价下调”

by Cho Seulkina

Published 20 Jan.2025 08:16(KST)

目标价上调至45万韩元…维持“买入”评级

IBK投资证券于20日表示，预计农心去年第四季度业绩将低于市场一致预期，并将目标股价从此前的55万韩元下调18.2%至45万韩元。不过，鉴于“辛拉面 Tumba”良好的初期销售表现，以及对美国等海外销售扩大的期待，投资评级仍维持“买入”。

IBK投资证券研究员 Kim Taehyun 称，今年“辛拉面 Tumba”能否在国内外市场站稳脚跟将成为关键，并作出上述表示。

首先，Kim 研究员表示：“预计农心去年第四季度业绩（8895亿韩元、311亿韩元）将低于IBK投资证券此前的预测值（9284亿韩元、446亿韩元）和市场一致预期（8890亿韩元、428亿韩元）”，并指出“今年国内消费放缓的走势也将延续”。

他分析称：“去年第四季度，在国内市场，零食和饮料销售低迷，被包括‘辛拉面 Tumba’在内的面类新品上市效应，以及对欧洲、东南亚等出口表现良好所抵消，预计销售额将小幅改善。”同时他诊断说：“相反，由于棕榈油价格上涨、销售折扣以及人工成本增加，利润下滑趋势预计将持续。”接着他解释称：“海外方面，以美国为中心的复苏势头正在显现，预计将改善8.3%，但由于促销费用、进店费用增加以及北美第二工厂投产带来的初期成本负担，利润率将会下降。”

由此，今年“辛拉面 Tumba”在国内外市场能否顺利站稳，被视为关键因素。Kim 研究员分析称：“Tumba 在国内的月销售额约为60亿韩元，考虑到拉面新品初期月均销售额一般在30亿至40亿韩元水平，这一表现是较为理想的。”他还提到海外前景，如预计将进入美国沃尔玛等，并表示：“受Tumba上市带动的美国销售业绩改善预期依然有效。中国方面也将与Youbei强化合作，扩大包括‘辛拉面 Tumba’在内的新产品上市。”