政策不确定性下指数波动性短期内将持续
Trump或将初期专注国内经济
有分析指出，如果在Trump总统就职典礼前后恐慌情绪被过度放大，这反而可能成为美国股市的买入机会。NH投资证券预计，受1月20日就职典礼前后Trump政策不确定性影响，市场对利率及物价上行压力的担忧加大，股指波动局面在短期内将持续。
NH投资证券研究员 Jo Yeonju 在14日发布的报告中表示：“美国股市正因Trump引发的关税政策所带来的物价与利率上升压力担忧而波动性扩大。美国股市的波动性在Trump总统就职前后可能在短期内放大，但随着此后不确定性消除，预计将逐步趋于稳定。”
她预计，Trump在第二任期初期将把重心放在对内经济政策上。Jo Yeonju 研究员表示：“回顾以往，历届总统在‘蜜月期’都集中推进带动经济复苏的对内政策，Trump在第一任期初期也优先实施减税政策，而非加征关税。预计在Trump第二任期初期，他同样将优先推进为敲定3月15日2025财年预算所需的对内经济政策，而不是那些可能引发物价和经济不确定性的外交政策。”
Trump通过社交媒体将南部边境强化、扩大原油产量、减税、上调关税等列为蜜月期施政方向。对此，Jo 研究员强调：“其中既包含对股市有利的因素，也包含不利因素，政策推进的优先顺序将尤为关键。”
她建议，如果就职典礼前后恐慌情绪在股市蔓延，反而应将其视作买入机会。历史上，美国股指平均从总统就职前20日起至就职后一个月呈下跌走势。美国政策不确定性指数同样在就职前10日左右创下高点，并在就职后30日以后开始回落。
她指出：“在Trump第一任期就职典礼前后，股指也是先下跌后反弹，当时由科技、医疗保健、公用事业、消费品依次领涨。”
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作为受益板块，她点名金融、科技以及宇航·防务·航空等。Jo Yeonju 研究员表示：“考虑到Trump第二任期蜜月期内金融机构高管更替，以及对人工智能企业和能源企业监管有望放宽，预计金融和科技板块将成为主要受益者。此外，政府支出可能扩大的宇航、防务、航空等工业品板块的前景也被看好。”
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