[读证券申报书的记者]ISTE缩减募资规模再次冲刺IPO

by Ryu Hyunseok

Published 08 Jan.2025 06:40(KST)

半导体设备专业企业：“削减30万股新股发行再度冲刺”
“业绩预期整体较此前下调”

ISTE再次挑战在科斯达克上市。此前由于去年国内股市不稳定、公募市场萎缩等原因曾撤回上市计划。这一次最不同的地方在于缩小了公募规模。

ISTE成立于2013年。公司初期生产用于有机发光二极管（OLED）、液晶显示器（LCD）的真空物流设备，之后开发半导体设备，扩展了业务领域。其主力产品是半导体FOUP（Front Opening Unified Pod，前开式统一晶圆盒）清洗设备。该设备在半导体制造工艺中负责保护晶圆，避免受到各类杂质污染。此外，公司还开发并供应用于高带宽存储器（HBM）的FOUP清洗设备。

公司将等离子体化学气相沉积设备（PECVD）这一下一代半导体工艺用设备视为未来增长动力。PECVD是用于半导体沉积工艺的设备，通过等离子体将气态物质沉积到基板表面。公司在证券申报书中表示，“在2024年完成质量测试（Qual Test）后，截至证券申报书提交日正在进行量产性产能评估，预计将在短期内完成商业化”。

ISTE曾在去年挑战登陆科斯达克。但考虑到国内股市不稳定和公募市场萎缩长期化等因素，最终撤回了上市计划。这次是第二次挑战。

与去年不同的一点是公募规模缩小。预期发行价区间仍为9700~1万1400韩元。不过，公募股数从原先的160万股降至130万股。由此，总募资金额从原先的155亿~182亿韩元降至126亿~148亿韩元。对此，公司方面也表示，“通过下调公募规模和企业价值，减轻了公募市场投资者的负担”。

另外一个变化是业绩预期。ISTE将通过技术特别上市制度进入科斯达克市场。由于是依靠技术特别上市，公司也给出了未来业绩预测。首先，初步结算的去年销售额和营业利润分别为415亿韩元和11亿韩元，较最初提交证券申报书时的销售额439亿韩元、营业利润23亿韩元有所下降。

今年和明年的业绩预期也发生了变动。原本今年预计销售额和营业利润分别为689亿韩元和108亿韩元，但在此次提交的证券申报书中，销售额调整为706亿韩元，营业利润为105亿韩元，即销售额上调、营业利润下调。至于明年，原先预计销售额909亿韩元、营业利润189亿韩元，此次下调至销售额876亿韩元、营业利润175亿韩元。总体来看，可以认为公司下调了业绩预期。

同时，公司进一步提高了折扣率。此前ISTE每股评估价为1万6764韩元，适用的折扣率为31.50%~42.00%。但本次评估时，每股评估价上调至1万8535韩元，这是因为可比公司市盈率（PER）较此前有所提高，且用于确定发行价的流通股数有所减少。在此基础上，应用38.00%~47.50%的折扣率，得出了目前的预期发行价区间。