三大互联网银行业绩“高歌猛进” 生产率“节节攀升”…增长势头能否持续成未知数
三家互联网专业银行（KakaoBank·K Bank·Toss Bank）今年录得较高的利润增速。人均生产率也远超商业银行两倍以上，与商业银行之间的盈利能力差距进一步拉大。这主要得益于互联网银行员工人数较少、利润却快速增长。不过也有观点指出，其增长率已接近天花板，今后这一增长势头能否延续仍存在不确定性。
根据19日公布的三季度经营公示数据，KakaoBank今年1~3季度累计净利润为3556亿韩元，同比去年同期（2793亿韩元）增长27.3%。增幅较去年（37.9%）有所放缓。K Bank同期实现净利润1224亿韩元，较去年同期（382亿韩元）大增约3倍。Toss Bank则从去年三季度299亿韩元的亏损转为今年盈利，1~3季度累计净利润达到345亿韩元。
衡量生产率的主要指标——人均平均利润方面，互联网银行也明显优于商业银行。三家互联网银行员工人均计提拨备前利润平均为5.62亿韩元，同比去年同期（4.41亿韩元）增长27.4%。相较之下，韩国五大商业银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行）的人均利润为2.55亿韩元。按银行来看，以三季度为准，Toss Bank的生产率最高。Toss Bank（564名员工）的人均利润为7.64亿韩元，同比去年同期（4.77亿韩元）增长约60%。K Bank（577名员工）的人均利润为5亿韩元（去年为4.5亿韩元），KakaoBank（1568名员工）的人均利润为4.23亿韩元（去年为3.96亿韩元）。
但今后三家互联网银行能否继续保持这样的增长势头仍是未知数。Mirae Asset证券研究员Jung Taejun表示：“KakaoBank上月公布了价值提升计划，提出到2030年为止营业利润年均增长15%以上、股本回报率（ROE）达到15%、到2026年为止分红率达到50%的目标。但在假设年均增长15%且2026年以后维持50%分红率的情况下，以目前展现的增长速度推算，2030年的ROE也仅有11.1%。”他接着指出：“要实现ROE超过15%，年均至少需要21%的增长率，但KakaoBank的营业利润增速每年都在下滑，增长率管理已成为必不可少的课题。”
今年第二次上市失败的K Bank，如若第三次上市不成功，或无法通过其他方式补充资本，其进一步增长将面临困难。Jung研究员表示：“目前K Bank的贷款总额已接近相当于总资本12.5倍的贷款上限。如果第三次上市尝试仍告失败，贷款增长空间将急剧收窄。”他还补充称：“此外，与信用损失费用率不同，费用率反而在恶化，这一点也令人担忧。”
Toss Bank虽然成功扭亏为盈，但尚未展现出明显的利润增长趋势。Toss Bank的利息收入和非利息收入同步增长，曾呈现出较高的利润增速，但与此同时，信用损失费用也以同样的速度上升。Jung研究员分析称：“过去，Toss Bank中低信用客户占比比KakaoBank和K Bank高出15个百分点以上，因此资产质量较差尚有可解释之处。但如今与其他银行相比，中低信用客户占比几乎没有差异，对其信用损失费用居高不下，只能解释为资产质量管理不力。基准利率下调将进一步压缩净利差，因此资产质量能多快恢复，将成为左右利润增长的重要变量。”
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