紧急戒严事态相关记者说明会
韩国银行总裁 Lee Changyong 最近就紧急戒严事态表示：“经济基本面与政治因素是分离的，信誉似乎不会受到太大影响”，“从另一个角度看，这也是展示韩国民主主义和制度已经成熟的机会，因此我不认为信誉会遭受重大冲击。”
Lee 总裁5日上午来到首尔中区韩国银行别馆记者室表示：“因为（紧急戒严事态）是负面新闻，所以与事态未发生时相比，汇率略有上升，股市也不可避免受到影响”，但他同时评价称：“由于戒严事态在6小时内就被解除，只要没有新的冲击，汇率和股市应会回到（戒严事态之前的水平）。”
他还判断，与过去的弹劾局面相比，此次戒严事态的影响将是有限的。Lee 总裁表示：“国内此前在 Roh Moo-hyun、Park Geun-hye 政权时期发生过弹劾，这是第三次”，“单从前两次经验来看，其对经济增长率等的影响是有限的，这次事件是否无需调整增长率预期还需今后观察，但就目前来看，经济影响是有限的。”
- 请评价一下戒严事态之后的市场走势。您评价说相对比预期更为稳定。汇率在1410韩元区间，股市中外国人资金流出正在加速。这能作积极解读吗？
▲这次消息显然不是利好消息。当前最重要的是，短期内要防止此次事件在市场引发恐慌，从而抑制波动。因为是在夜间公布，所以最担心外汇市场，在这一情况向股市传导的过程中，避免出现恐慌，是F4会议上短期内最重要的课题。由于不可避免地出现了新的消息，公布当日凌晨汇率一度急剧升至1444韩元。此后，随着国会解除戒严，汇率又回落，截至昨天为止维持在稳定水平。因为是负面消息，所以与事态未发生时相比，汇率略有上升，股市也不可避免受到影响，但由于戒严事态在6小时内解除，只要没有新的冲击，我认为市场会回到戒严事态发生前的状况。在这一过程中，通过F4会议，在经济方面准备了流动性供给等多重安全装置，这些措施似乎对稳定市场起到了作用。预计金融市场将恢复正常运行。
- 海外方面如何看待此次戒严事态？对于此事将导致国家信誉下降的观点，您怎么看？
▲海外受到的冲击似乎更大。国内一直在关注政治局势，因此多少可以有所预期，但海外方面则遭遇了意料之外的冲击。虽然不便点名，但我接到了非常多人的联系，并在努力消除误解。如果戒严持续时间较长，形象可能会恶化，但由于在6小时内解除，外界似乎并不认为韩国的民主主义、韩国的制度本身存在问题。戒严迅速解除，很多程度上的误解和担忧已经消除，但对今后局势将如何发展的忧虑仍然存在。关于信誉问题，昨天在接受彭博社采访时也被问到同样的问题。戒严本身实际上是出于政治原因，因此有必要在一定程度上将经济层面的动向与政治层面的动向分开来看。就信誉问题而言，正如标准普尔公司也表示戒严不会产生影响一样，由于经济增长动能、经济基本面与政治因素是分离的，我认为信誉不会受到太大影响。从另一方面看，这也是展示韩国民主主义和制度已趋成熟的机会，因此我不认为信誉会遭受重大冲击。
▲由于海外高度关注，如果我此时辞职，误解可能会进一步放大。我认为必须通过沟通来消除误解。今天下午还安排了与《金融时报》（Financial Times）的采访。在这种时候有必要向外界说明我们的看法并稳定市场情绪。
- 在临时货币政策委员会上提到了国债。是指长期国债吗？是否存在被视为量化宽松的可能性？通常是在难以通过基准利率应对时采取这种措施，最终拿出国债这张牌是否意味着韩国银行展现了积极的意志？
▲这与量化宽松完全无关。我们是要通过公开市场操作来实施。如果因外部冲击导致利率超出基准利率所能解释的范围而大幅波动，我们将通过公开市场操作加以应对。也就是说，如果这次事件在市场引发恐慌，导致利率大幅跳升，我们将通过充足供给来抑制这种跳升。实际上这种情况并未发生。可以理解为，我们建立了相应机制，一旦发生就会这样应对。
- 虽然戒严事态迅速解除，但弹劾局面有可能正式展开，政治不确定性被视为一大变量。对于先发性降息有何看法？
▲以目前情况来看，如果问是否有必要因为此次事态而调整在上次货币政策方向说明中提到的今年2.2%、明年1.9%的增长和物价路径，我认为还不到那个阶段。此次事件在短期内得到了应对，对金融市场的影响是有限的。不过，在2月经济展望中，结合新数据进行预测时，我们会根据展望的变化，有条件地调整利率路径。此次与戒严相关的事件属于短期发生又消失的类型，其影响会较小。会改变展望路径的，是美国经济政策将如何变化，以及出口动能在与主要国家的竞争关系中将受到怎样的影响等中长期因素，这些都会对修正展望产生影响。不确定性非常大，目前还需继续观察数据，才能判断未来走向。
- 是否存在先发性降息的可能性？
▲要先发性降息，前提是展望发生变化，但我们目前仍维持原有展望。在沟通过程中，有人会问，既然3个月后的利率路径已经给出预期，为何不遵守，是不是在先发性行动？所谓先发性降息，是在经济展望发生变化时才会改变利率路径。目前没有理由改变展望路径，因为还没有新的信息。如果期间出现新消息，我们会进行调整。一个月之内如果出现大量新消息，导致展望发生变化，那么3个月利率展望也会随之调整。上次也是如此，第三季度出口低于预期，虽然仅仅过了一个月，我们也将增长率预期下调了0.2个百分点。市场所谓“意外”降息，是因为市场预期与我们的判断不同。如果事先就知道增长率将下调至1.9%，市场预期也会随之调整。当我们提示出口低于预期时，就是在考虑展望将如何变化，并通过前瞻性指引，让市场可以提前调整预期。如果问为什么没有按此前说的那样做，是因为确实很难。在我们表示出口展望明显恶化时，就应想到市场也可能发生变化。之所以市场认为我们不会降息，第一，是很多人认为增长率展望会维持在2.0%；第二，是因为过去韩国银行从未连续两次以上降息。这是基于以往模式的判断，没有意识到新消息出现后政策会发生变化。我们实施前瞻性指引大约已有2年时间，在10次前瞻性指引中，有8次是按预期执行，2次是“意外”降息。与其因为这两次“意外”就否定前瞻性指引的作用，不如通过更充分的沟通来改善相互理解。
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- 虽然紧急戒严宣告事件很快结束，但弹劾局面仍在持续。有人认为对市场影响不大，也有人持不同看法。Park Geun-hye 前总统弹劾局面时的增长率和市场影响如何？当时与目前情况有何不同？如果政局不稳长期化，是否需要追加措施？
▲国内此前在 Roh Moo-hyun、Park Geun-hye 政权时期发生过弹劾，这是第三次。这个进程会如何发展，可能很快结束，也可能拖得很长。我们之所以没有事先调整展望，第一，是因为尚不确定会短期结束还是长期化；第二，从以往经验出发，我略带期待地说，即便进程拖长，在我看来，政治进程和经济进程仍有可能相互分离。以Park 总统时期为例，其短期影响比这次更小，中长期影响也较小。单从前两次经验来看，其对经济增长率等的影响是有限的。这次事件是否无需调整增长率预期还要继续观察，但就目前来看，经济影响是有限的。
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