突如其来的非常戒严令拖累KOSPI再度跌破2500点
科斯皮仅一天失守2500点关口
外资也在一天内转为净卖出
政治不确定性加剧短期波动在所难免
当局金融市场稳定举措有望发挥缓冲作用
昨夜因非常戒严事态，KOSPI指数在仅仅一天内失守2500点关口，回落至2470点一线。专家表示，非常戒严事态带来的不确定性扩大会在所难免，但在政府提供流动性等措施的作用下，市场所受冲击的强度预计将较为有限。
4日上午9时20分，KOSPI指数报2470.37点，较前一交易日下跌29.73点（跌幅1.19%）。KOSDAQ指数报681.57点，下跌9.23点（跌幅1.34%）。韩元兑美元汇率较前一日下午3时30分收盘价上涨15.2韩元，开盘报1418.1韩元。
前一日久违地转为净买入的外国投资者，仅一天时间又转为“卖出”立场，目前在有价证券市场上净卖出规模达2200亿韩元。
由于昨夜非常戒严的宣布与解除，预计短期内国内股市波动性扩大会难以避免。非常戒严宣布后，韩元兑美元汇率瞬间飙升至1444韩元区间，在美国交易的明晟韩国指数交易型开放式指数基金（MSCI韩国指数ETF）一度也跌逾6%。
DaiShin证券研究员 Lee Kyungmin表示：“此次事态过后，国内政治不确定性扩大在所难免，需要警惕短期波动性的上升。”
戒严事态在6小时内结束，韩国相关资产有所企稳，但局势仍然不安。Kiwoom证券研究员 Han Ji Young表示：“戒严解除后，韩元兑美元汇率回落至1410韩元高位区间，MSCI韩国指数ETF也仅以下跌1.6%收盘，显示韩国相关资产价格的不稳定性正在有所缓解。”但他同时指出：“MSCI韩国指数ETF、韩元兑美元汇率等金融市场价格水平较前一交易日收盘时明显抬升，本身就是令人担忧的一点。由于韩国特有的政治不确定性处于放大状态，未来短期内国内股市波动性扩大会难以避免。”
尤其是外国资金流出的趋势被认为将会延续。11月整个月份除3个交易日外，外国投资者在其余所有交易日均呈现净卖出态势，而在前一日却在有价证券市场净买入逾5000亿韩元，带动KOSPI重返2500点关口，一度也提升了“外国人持续抛售行径或将告一段落”的期待。外国投资者自8月至上月一直延续卖出行径，在此期间于有价证券市场累计净卖出19.7935万亿韩元。上述研究员表示：“前一日外国投资者录得自8月16日（1.2万亿韩元）以来最大规模的KOSPI净买入，市场因此产生了其激进净卖出态势将告结束的期待，但由于韩国特有的政治不确定性被放大，这种期待可能会有所回落。”NH投资证券研究员 Na Jeonghwan也预测称：“短期内，随着外国投资者从国内股市撤出，股价可能出现急跌的情况。”
不过，也有观点认为，由于非常戒严事态迅速得到化解，市场所受冲击的强度将会有限。Lee研究员表示：“非常戒严在宣布后立即被解除，且在这一过程中汇率、夜盘期货等跌幅有所收窄，考虑到这些因素，金融市场所受冲击的强度预计将是有限的。尤其是目前国内股市和汇率市场处于极度低估区间，未来逐步恢复稳定的可能性较高。”
金融当局也在积极推进金融市场稳定措施，有望发挥缓冲作用。金融委员会委员长 Kim Byunghwan当天召开金融形势检查会议表示：“在股市方面，将做好准备，一旦需要即可立即启动规模10万亿韩元的市场稳定基金等市场稳定措施；在债券及资金市场方面，将最大限度启动总规模40万亿韩元的债券市场稳定基金以及公司债和企业商业票据（CP）买入项目，以维持市场稳定。”上述研究员表示：“短期价格波动性或许难以避免，但由于当局能够积极实施金融市场稳定措施，这种波动性扩大的持续性将是有限的。”
不过，此次非常戒严引发的政治不确定性预计不会轻易平息，股市要快速恢复恐怕并不容易。Shinhan投资证券研究员 Park Seokjung表示：“我们判断，虽然政府通过流动性支持将能够抑制金融市场波动率的过度上升，但随着年末进入弹劾政局的可能性不断上升，国政不稳定因素仍在，外汇、债券、股票‘三重走弱’令人担忧。需要为年末金融市场不确定性反复出现做好准备。”
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