[点击e个股] ISU Petasys增发加剧不确定性…目标价下调

by Kim Minyoung

Published 15 Nov.2024 07:44(KST)

Kiwoom证券于15日表示，就Isu Petasys而言，企业并购及大规模增发新股被判断为不确定性因素，将目标股价下调至4万5000韩元。投资建议维持“买入”。

Kiwoom证券研究员Kim Sowon在当日发布的报告中表示：“股价在增发新股公告后急跌，目前12个月远期市盈率约为13倍。不过，为收购协同效应有限的企业而实施大规模增发新股，这一点仍然是悬而未决的不确定性因素，公司需要为提升股东价值作出更加积极的努力。”

Isu Petasys第三季度销售额为2064亿韩元，同比增加24%；同期营业利润为259亿韩元，同比增长97%，低于市场预期的346亿韩元。

研究员Kim Sowon表示：“销售额方面，人工智能（AI）加速器和网络交换机等高附加值产品的占比持续扩大。第三季度营业利润率为12.6%，尽管高附加值产品占比提升，但仍低于预期，原因在于用于800G的新产品初期良率仅为63%，以及设备重新布局等带来的暂时性成本增加所致。”

她认为，第四季度有望实现历史最大规模的订单。研究员Kim Sowon称：“公司近日获得了N公司面向下一代图形处理器（GPU）的UBB量产批准，计划自明年1月起正式量产，本业正迎来前所未有的景气周期。”在此背景下，她预计，2025年营业利润将同比增长62%至1783亿韩元，在AI加速器需求强劲以及800G网络市场开启的双重推动下，公司有望创下历史最佳业绩。