[点击 e股票]“乐天化学，目标股价下调4%”

NH投资证券于8日将对乐天化学的目标股价由原先的9万韩元下调4%至8.6万韩元，同时维持“中立”的投资评级。

该机构预计，中长期来看，基础油分、合成树脂等通用型产品的盈利能力将持续低于盈亏平衡点，并预计乐天化学的营业亏损将持续至2026年。尽管明年资本性支出（Capex）预计约为1.7万亿韩元，较今年约3万亿韩元有所减少，但在行业景气和业绩持续低迷的背景下，净负债继续增加等财务结构恶化被认为在所难免。

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公司实现销售额5.2万亿韩元，录得营业亏损4136亿韩元，远低于市场一致预期。在化学产品整体价差疲弱持续的情况下，又叠加了价格下跌导致的基础材料库存评估损失约160亿韩元、LC USA装置检修带来的机会损失约900亿韩元、海运运费上涨导致的成本增加约400亿韩元等因素。这些因素全部剔除后，营业亏损规模（2676亿韩元）仍大幅低于市场预期。

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展望第四季度，随着LC USA装置检修结束并恢复正常运转，相应机会损失将消失，同时还存在运费下滑等成本减少因素，但机构仍预计公司将继续维持营业亏损。

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