[十字路口上市公司]DYD①披露控股权变更前股价异常暴涨

by Jang Hyowon

Published 07 Nov.2024 06:10(KST)

披露日前股价已翻倍飙升
因投资Sambu Construction被出具半年度审阅拒绝意见

在科斯达克上市的公司DYD于6日公告了最大股东及经营权变更合同的事实。然而股价在公告发布前就已呈现上升趋势，短短几天内暴涨至约两倍。由此，市场对于公告前股价急涨原因的疑虑不断加深。

根据7日金融监督院电子披露系统的信息，前一日DYD公告称，决定以120亿韩元规模进行第三方定向增发。对象为Reverse Aging Holdings（70亿韩元）、ELF 1号投资组合（25亿韩元）、ELF 2号投资组合（25亿韩元）等。ELF各组合的最大股东同样是Reverse Aging Holdings，事实上意味着Reverse Aging Holdings将成为DYD的最大股东。

缴款日为即将到来的12月3日。增资款缴纳完成后，Reverse Aging Holdings等将合计获得2072万5391股（20.9%）。现任最大股东、DYD会长 Lee Iljun 等人的持股比例将降至10%。

同时，会长 Lee Iljun 还与Reverse Aging Holdings签订了经营权转让合同。具体包括：▲以交易终结日为基准，DYD现任董事及监事全员辞职；▲在召开临时股东大会后，最大限度努力确保受让方请求的议案获得通过等内容。

通常，最大股东变更及经营权出售消息会对股价形成利好。这是因为市场预期公司将谋求新业务等，推动体质改善。

尤其是DYD，已连续数年亏损，今年上半年末还被审计事务所出具了中期审阅意见“无法表示意见”，被指定为投资注意、投资警示品种，因此对最大股东变更这一议题更加敏感。

审计人在上半年审阅报告中指出：“截至今年上半年末，DYD将与Sambu Construction相关的联营公司投资股票371亿韩元及短期借款61亿韩元计入账面，这一金额相当于全部资产的65%，属重大金额。”并称：“Sambu Construction在今年上半年被认定存在足以对其作为持续经营主体的存续能力提出重大质疑的重要不确定性，因此被出具了审阅意见‘无法表示意见’。”由于无法取得可合理估计该等不确定性结果所可能产生的资产、负债及损益项目的证据，成为出具“无法表示意见”的原因。

若该原因在今年年底之前仍未消除，DYD在2024年度审计报告中也可能被出具“无法表示意见”。审计意见被“无法表示意见”是被停止上市的事由。在此情形下，DYD仍宣布将推进大规模增发，被分析为股价上涨的背景。

但DYD的股价自公告之前就已开始走强。过去一个月一直在500韩元区间波动的DYD股价，自上月29日起开始走强，并在上月30日录得涨停。成交量也较平日放大逾十倍。此后股价持续上行，前一日盘中一度触及1000韩元。当日正式公告发布之时，股价则以3%多的涨幅收盘。

若在股价维持高位的情况下完成增发款缴纳，Reverse Aging Holdings将立即获得账面评估收益。Reverse Aging Holdings参与增发的认购价格为每股579韩元，与当前股价相比，预计约有70%的评估收益空间。