爱茉莉太平洋业绩反弹 证券界评价仍称“遗憾”
三季度业绩“惊喜”
2021年收购的Cosrx业绩逊色
股价波动区间可把握为交易机会
尽管爱茉莉太平洋在第三季度取得了良好业绩，但证券业界对其股价前景并不乐观。券商方面表示，爱茉莉太平洋本季度的“业绩惊喜”主要得益于主力品牌新产品上市效果，以及向欧洲等新市场拓展的影响，需关注第四季度能否延续这一业绩向好势头。不过，他们建议，短期若出现股价波动，应将其作为交易机会加以利用。
爱茉莉太平洋今年第三季度营业利润为652亿韩元，同比大增277.7%；同期销售额为9772亿韩元，同比增长9.9%。其中，营业利润较市场预期高出51.8%，交出了一份“惊喜”成绩单。
Imaginary Investment & Securities研究员Kim Hyemi表示：“即便剔除自今年5月起并表的COSRX纳入效应，公司自身业绩也大幅改善，这主要得益于国内盈利能力提升、中国亏损规模低于预期，以及西方市场销售的高速增长。”
尽管第三季度业绩亮眼，但证券业界仍给出“略显遗憾”的评价，并纷纷下调目标股价。Korea Investment & Securities以COSRX增速放缓为由，将目标股价下调15%，至17万韩元。
爱茉莉太平洋于2021年收购了COSRX的股权。COSRX成立于2013年，是一个面向敏感肌肤的低刺激护肤品牌，已进入包括北美、东南亚、欧洲在内的140多个国家，海外销售占其总销售额的90%以上，尤其是整体销售中，西方市场销售占比超过一半。
Mirae Asset Securities提到美国等海外市场增速放缓，将爱茉莉太平洋目标股价由20万韩元下调至18万韩元；Imaginary Investment & Securities同样将目标股价从20万韩元下调至18.5万韩元。
Mirae Asset Securities研究员Bae Song表示：“由于COSRX的重整工作自本季度起开始产生影响，重新进入高速增长区间的时间点仍不明朗。鉴于海外增速放缓，我们下调合理估值倍数和目标股价。但若海外增速重新提升，有望迎来更具弹性的动能。”
NH Investment & Securities则指出，作为增长动力的COSRX外延扩张未达预期，将目标股价从原先的18万韩元下调至15.5万韩元，并将COSRX今年和明年销售增速的同比预期分别下调至27%和10%。
证券业界认为，爱茉莉太平洋股价要想上涨，关键仍在于COSRX销售的恢复。Korea Investment & Securities研究员Kim Myeongju指出：“若要实现股价的趋势性上升，需要COSRX销售恢复，或出现能够带动估值修复的新故事。”
同时，该研究员表示：“不过，久违出现的业绩惊喜以及对中国业务改善的期待，将在短期内引发股价波动，建议将其作为交易机会加以利用。”
不过，尽管券商纷纷下调目标股价，1日爱茉莉太平洋股价仍以12万300韩元收盘，较前一交易日上涨3.17%（3700韩元）。爱茉莉太平洋股价在今年5月曾重回20万韩元区间，但目前已跌至12万韩元区间，较年内高点回落逾40%。
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