“军工景气带动铜价走强”…丰山业绩蓄势待发

by Lee Seunghyeong

Published 21 Oct.2024 06:20(KST)

防务产业迎来史上最强景气成业绩支柱
中国刺激经济政策带动铜需求上升
“防务与铜两大板块前景皆佳”

市场关注风山股价的强势走势能否延续。原因在于，正享受历史最好景气的防务产业形势与有望拉动铜需求的中国经济刺激政策预期相叠加，公司的企业价值有望迎来重估。

根据21日韩国证券交易所的数据，风山以上一交易日收盘价为基准录得6万6100韩元，较上月盘中低点5万2900韩元上涨24.96%。从事伸铜业务和防务业务的风山，在今年第二季度铜价趋缓期间经历了股价调整，近期随着防务板块的吸引力凸显，股价开始反弹。

证券业界分析称，中国铜需求疲软带来的负面影响今后将是有限的。Lee Gyui SK证券研究员表示：“风山将第三季度伸铜销售量预期值给在4万4000吨左右，受中国需求疲软影响，实际销量预计在4万3000吨左右。但这一因素似乎已反映在股价之中，今后与此相关的股价进一步下跌可能性较低。”

这位研究员接着提到，受近期公布的中国刺激政策影响，消费品需求有望改善，从而推动铜价上行的可能性。他表示：“短期内股价可能会受到铜价走势的影响。中国洋山港铜进口升水正创下年内高点，而中国政府的刺激政策以改善中国消费为重点，因此有望带动铜需求进一步改善。”

也有观点认为，在季节性因素作用下，铜价将出现反弹。Choi Moonseon 韩国投资证券研究员表示：“近几年，从冬季到春季铜价一直呈上升走势。在铜主要产地中南美地区，新增矿区开发不足等供应受限因素尚未得到缓解的情况下，我们正步入冬季，而中南美则进入夏季。”他进一步指出：“如今中南美因高温导致缺水问题加剧，不得不调整工作时间。我认为这正是过去从冬季到春季铜价上涨的原因。冬季出现的铜价强势将成为股价上涨的动力。”

有分析指出，铜业务业绩的恢复以及防务业务的价值都将得到认可。Kim Yoonsang iM证券研究员表示：“防务产业正享受史上最旺盛的景气，这一事实是上调企业价值的依据。第三季度业绩中，防务板块在大口径弹药出口强劲带动下，将维持约20%左右的历史最高水平利润率。并且，随着第四季度防务销售的集中，业绩将环比改善。”