[点击 e股票]“高丽锌业，75年合伙关系瓦解…波动性或将扩大”

by Oh Yukyo

Published 13 Sep.2024 07:54(KST)

MBK Partners与永丰及Jang家族签署股东协议
延续75年的Choi家族与Jang家族合伙关系实质瓦解
持股比例竞争再度升温股价波动性或将扩大

高丽锌的经营权之争因私募基金（PEF）管理公司MBK Partners参战而进入新局面。原因在于，12日MBK Partners与高丽锌最大股东永丰及Jang家族签订了股东间协议，决定共同行使表决权。通过该协议，MBK Partners获授对高丽锌部分股份的看涨期权（买入请求权），借此将能够比永丰及Jang家族多持有1股。

Meritz证券研究员Jang Jaehyeok于13日表示：“目前永丰和Jang家族合计持有的高丽锌股份为33.13%，其中一半预计将转让给MBK Partners”，他称，“MBK Partners强调，通过本次协议，高丽锌公司治理结构变革的基础已经奠定。”永丰顾问Jang Hyeongjin表示：“过去75年两大家族共同经营的时代告一段落才是更为理想的局面”，并称将股权分散给第三代后继续共同经营并不合适。这表明其终结股权纷争的强烈意志。

高丽锌是已故创始人Jang Byeonghui与Choi Giho创立的公司，是永丰集团的核心子公司。高丽锌由Choi家族负责，永丰集团及电子子公司则由Jang家族分别负责。“永丰归Jang家，高丽锌归Choi家”的合伙精神延续至今已75年。然而，自第三代接班体制开始，这种同盟关系出现裂痕，2017年至2019年在公正交易委员会要求改善财阀治理结构的背景下，双方着手解除循环出资链条，矛盾由此全面激化。其结果是，两大家族为争夺高丽锌经营权发展到进行股权争夺战的地步。

目前双方股权比例对峙格局为：永丰方面33.13%，高丽锌方面33.99%。除去公司回购股份（2.39%）和国民年金持股（7.57%），实际上在市场流通的筹码为22.92%。若永丰方面要取得过半股权，还需追加收购16.87%（约1.94万亿韩元）股份；若高丽锌方面要取得过半股权，则需追加收购16.02%（约1.85万亿韩元）股份。