ESBBTech，扩产之下股价却逆行
最近一年股价下跌67%
与上市时预期相比业绩不佳
精密减速器开发企业SBB Tech的股价在过去1年里持续下跌。尽管该公司为迎接机器人时代的到来不断进行大规模扩产，但由于开工率下滑，仍持续处于亏损状态。
根据12日金融投资业界消息，SBB Tech股价在最近1年间下跌了67%。即便考虑到同期科斯达克指数下跌21%，其相对市场收益率也为-46个百分点(P)。
SBB Tech是一家开发精密减速器和机器人轴承等产品的企业，主要向国内防务企业供应产品。减速器是一种机械装置，通过将电机的高速旋转输入按一定比例减速，从而实现扭矩放大和高精度的旋转控制。在多种形式的减速器中，用于机器人及精密机械的减速器包括谐波型减速器和摆线型（RV）减速器等。机器人轴承是应用于半导体生产工序中的真空机器人驱动部的关键零部件之一。
SBB Tech自2022年10月在科斯达克市场上市以来，一直持续进行扩大产能的投资。通过首次公开募股（IPO）筹集的资金，以及去年5月发行第三次可转换债券（CB）筹集的资金等，均被用作设备投资资金。
截至去年年底，减速器年产能为5万台。公司以在明年年底之前建成每年可生产20万至25万台减速器的产能为目标。为应对机器人需求的增长，公司还额外新建了工厂。
与扩产投资相对照，销售却呈下降趋势。销售额从2022年的75亿韩元降至2023年的51亿韩元。今年上半年销售额为28亿韩元，较去年上半年小幅增加。上半年减速器开工率仅为7.2%。截至上半年末，减速器销售额仅为10亿韩元，订单余额为46亿韩元。
SBB Tech在上市时，以今年实现当期净利润71亿韩元的假设为基础，确定了发行价。根据为上市编制的投资说明书，当时预计2023年销售额为232亿韩元，2024年为430亿韩元，并预测今年将实现营业利润98亿韩元、净利润71亿韩元。
由于当时的预测与实际业绩之间出现差距，近期股价也受到影响。虽然公司在推进大规模扩产投资，但订单增长速度低于预期。不过，随着机器人产业的发展，销售有望随之增加。
相关业界认为，伴随机器人产业成长，国产精密减速器的需求也将随之增加。Mirae Asset证券研究员Jung Dongho表示：“机器人越往高端化发展，决定技术竞争力的关键就在于精密控制”，“政府已制定目标，要在2030年前将智能机器人核心部件技术自立化率提高到80%。”
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