[点击 e股票]“HD Hyundai Electric，电力设备超级周期最大受益股…目标价41万韩元”

KB证券于20日表示，HD现代电气是电力设备超级周期中的最大受益股，给予“买入”投资评级和41万韩元的目标股价，并启动对其覆盖（分析）。

KB证券研究员 Jung Hyejeong 称：“我们预计HD现代电气将继续保持规模和盈利能力改善势头，这是因为在高压变压器需求快速增长的背景下，公司通过先行的生产设备投资，有望实现及时应对。”她解释称：“美国变压器市场在最近几年出现了前所未有的供给不足（短缺）局面，而国内外供应商由于周期性行业的特性，并未积极扩大产能，因此高压电力设备市场的景气有望在一段时间内持续。”

KB证券预计，HD现代电气今年的业绩将达到：销售额3.5万亿韩元，同比增加28.6%；营业利润7076亿韩元，同比增加124.5%；当期净利润4973亿韩元，同比增长91.9%。Jung 研究员表示：“HD现代电气在2021年因一次性因素导致营业利润率大幅恶化之后，面向盈利能力较高的美国市场的出口激增，以电力设备和配电设备为中心，各业务板块正快速恢复。”她还称：“最为显眼的板块是包含超高压变压器的电力设备板块，随着美国市场高利润订单持续反映在业绩中，公司有望继续实现规模与盈利能力的双重改善。”

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市场观点认为，通过未来5年订单储备的 확보以及通过甄选订单带来的高利润订单增加，公司盈利率有望改善。Jung 研究员指出：“HD现代电气已经锁定了截至2028年至2029年的订单储备，并通过甄选订单实现盈利能力最优化。”她分析称：“在主要增长来自的美国市场，偏好本国产品及非中国产产品的趋势正在增强，在此背景下，公司已经在美国建立生产基地，并保留了进一步扩张的可能性，这一点同样具有积极意义。”她补充道：“此外，中低压设备扩张政策也同样是利好因素。”

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