杰克逊霍尔年会前夕…美联储戴利呼吁“逐步降息”
在被视为判断美国货币政策走向风向标的“杰克逊霍尔会议”召开前几天，美联储（Fed）官员发出信号称，现在已经到了开始“渐进式降息”的时候。
旧金山联邦储备银行（联储银行）行长Mary Daly于18日（当地时间）在公开的《金融时报》（Financial Times）采访中表示：“现在是时候考虑调整目前为5.25%至5.5%的美国借贷成本（基准利率）了。”
今年在联邦公开市场委员会（联邦公开市场委员会）中拥有投票权的Daly行长判断称，通过近期经济数据，她“获得了更大把握”，认为通胀正逐步得到控制。上周公布的7月消费者物价指数（消费者物价指数）、生产者物价指数（生产者物价指数）均显示出较市场预期更为明显的放缓趋势。
不过，Daly行长在货币政策转向问题上强调应采取“渐进式”路径。她指出，“就业市场正在放缓，但并不疲弱”，并否定了部分人士提出的一次性降息0.5个百分点的所谓“Big Cut”主张。对于本月初在市场上蔓延的经济衰退担忧，她也判断称，（美国经济）“并非处于紧急状态”。
Daly行长表示，“渐进主义既不软弱，也不迟缓，更不是落后”，只是“更加审慎”。她解释称，为了圆满实现美联储的物价稳定目标，需要在既不太早也不太晚的时点上，逐步放松货币政策的约束力度。
她尤其警惕称，“不希望出现过度紧缩”，“那将可能导致我们不愿看到的结果，即物价和劳动力市场同时出现不稳定和动荡”。《金融时报》分析称，这一表态与亚特兰大联储银行行长Raphael Bostic此前警告“若过久推迟降息将会带来风险”的观点一脉相承。此外，Daly行长还就劳动力市场指出，企业目前大多并未依赖裁员，而是通过削减可自由支配支出来应对。
Daly行长的这次采访在各国中央银行行长、财政部长及经济学家齐聚一堂的杰克逊霍尔经济政策研讨会召开前几天公布，格外引人关注。目前市场的焦点在于定于23日上午举行的美联储主席Jerome Powell的主题演讲。舆论认为，届时有望释放出有关美联储9月降息幅度以及后续降息节奏的信号。
根据芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）“FedWatch”工具的数据，联邦基金（联邦基金）利率期货市场目前反映出美联储在9月将利率下调0.25个百分点的可能性已超过75%。本月初在就业数据“爆冷”后，受衰退忧虑推动，一度飙升至80%以上的Big Cut预期，随着随后消费者物价指数、零售销售等支持“软着陆”的经济数据陆续公布，已回落至约24%。
不过，由于美联储官员接连强调需要谨慎决策，市场预计，9月降息幅度要在6日公布的8月就业报告出炉后才会更加明朗。今年剩余的联邦公开市场委员会会议还剩9月、11月和12月三次。
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