“黑色星期一”盘中跌破2400点…有必要“重新审视龙头股”

by Cha Minyoung

by Lee Seunghyeong

Published 05 Aug.2024 18:22(KST)

Updated 06 Aug.2024 07:50(KST)

open/close

科斯皮创史上最大跌幅…外资与机构齐抛售
英伟达引发AI质疑、美经济衰退担忧升温
股市专家乐观与悲观观点并存

在美国人工智能（AI）相关股票的“泡沫论”与美国经济放缓担忧叠加之下，韩国股市迎来“黑色星期一”。受外国投资者和机构投资者抛售影响，科斯皮指数收盘下跌逾230点，刷新历史最大跌幅纪录。随着上市公司股价接连走低，科斯皮总市值也缩水至2000万亿韩元以下。市场专家表示，短期内需保持投资谨慎，并呼吁投资者加强风险管理。

科斯皮下跌234点创“史上最大”跌幅

5日据韩国交易所消息，科斯皮指数较前一交易日下跌234.64点（跌幅8.77%），收于2441.55点。这是按收盘价计算的历史最大跌幅。盘中一度跌至2386.96点，失守2400点关口。市值方面约有19.2万亿韩元蒸发，2000万亿韩元大关也被击穿。下跌个股数量达到924只，接近历史最高水平。

负责市场监控的韩国交易所也一片忙碌。交易所时隔4年在科斯皮与科斯达克市场同时触发卖出侧“熔断挂钩机制”（Sidecar）和“熔断机制”（Circuit Breaker）。这是自2020年3月新冠肺炎疫情引发的极端行情以来约1600天后首次。Sidecar制度通过在5分钟内限制程序化交易，以缓冲市场剧烈波动带来的冲击；熔断机制则是在指数较前一交易日收盘价下跌8%以上的状态持续1分钟时启动。

当天，外国投资者单日就接近净卖出1.53万亿韩元，主导了指数暴跌，机构也跟进抛售了约2700亿韩元，进一步放大了跌势。被称为“黑色星期五”的本月2日，外国投资者和机构也分别净卖出8500亿韩元、7800亿韩元。

外国投资者集中净卖出的三星电子股价下跌逾10%，收于7万1400韩元。如此大的跌幅是自2008年全球金融危机以来首次出现。即便在新冠疫情时期，单日最大跌幅也仅在7%区间。卖盘集中的SK海力士股价同样下跌9.87%，收于15万6100韩元。不过，市场专家指出，由于云计算市场的成长势头并未逆转，半导体行业整体的中长期前景仍然乐观。

专家们将本轮恐慌行情的主因归结为美国经济衰退的可能性。最近公布的美国7月失业率为4.3%，高于预期的4.1%。华尔街认为，依据“3法则”，美国正面临经济衰退的担忧不断升温。“3法则”指的是，当美国失业率最近3个月的移动平均值较前12个月中录得的最低值高出0.5个百分点以上时，即可判断经济已步入衰退。本月1日（当地时间）公布的7月制造业采购经理人指数（PMI）不及预期，也对市场投资情绪构成利空。

实际上，除韩国股市外，亚洲股市整体也呈现类似走势。在安倍晋三首相“再兴战略”的推动下持续10年不断刷新高点的日本日经225指数，当天单日暴跌12.4%。台湾加权指数下跌8.35%，中国上证综合指数也下跌1.54%。

Hyun Chang Noh现代汽车证券研究中心负责人表示：“美国经济衰退的可能性与中东局势不稳定等因素叠加，导致指数大幅下挫”，并指出，“（本次暴跌）尤其是在英伟达新产品发布推迟以及有关AI投资的质疑声增多的背景下出现”。Oh Tae-dong NH投资证券研究中心负责人表示：“在经济衰退恐惧、地缘政治风险、日元融资交易平仓担忧以及美国大选不确定性等利空叠加之下，市场承压加剧”，“待强制平仓和止损抛售告一段落后，波动幅度有望收窄”。

短期内股市前景仍然黯淡

对于韩国股市后续走势，市场专家整体判断偏向悲观。Kang Hyunki DB金融投资股票策略部门负责人表示：“美国就业市场一旦开始出现动能放缓，之后往往会呈现趋势性恶化”，“近期美国市场的下跌并非已经结束，更合理的看法是才刚刚开始”。他尤其提醒，应重新审视近期领涨行情的主导股，并强调要做好风险管理。

Oh Tae-dong中心负责人也表示：“从当前美国经济增长率水平、工业生产和消费等因素来看，美国经济在环比基础上连续两个季度陷入负增长的可能性不大”，但同时指出，“（就科斯皮而言）短期急跌之后会有一定程度的反弹，但在11月美国大选之前，指数在箱体内震荡或维持下行趋势几乎难以避免”。

不过，也有观点认为，由于韩国股市目前处于低估区间，进一步下跌空间有限。Yoon Seokmo三星证券研究中心负责人表示：“本次暴跌很可能在本周见顶”，“科斯皮在2500点中段对应的市净率（PBR）低于0.9倍，从当前时点来看，进一步下跌空间也相对有限”。PBR低于1倍，意味着公司股价低于其全部资产清算价值。