价值提升税收激励…信息披露参与会更积极吗
价值提升指引出台已过两个月
仅11家公司发布价值提升公告
有望借助税收优惠扩大参与企业数量
随着政府决定推进“价值提升”税制激励措施，市场关注这是否会带动此前低迷的企业价值提升计划公告变得活跃。证券业界认为，此次税制改革方案被设计成能够“诱导”企业发布价值提升公告的结构，一旦相关法律正式实施，预计披露企业价值提升计划的上市公司数量将会增加。不过也有意见指出，由于继承税节税优惠主要集中在中坚企业层面，对大型企业的吸引效果恐怕有限。
根据1日韩国交易所KIND数据，截至7月31日，公开企业价值提升计划的上市公司在主板与科斯达克市场合计为11家。其中，仅有Kiwoom证券、FnGuide、Kolmar Holdings、Meritz金融控股、Woori金融控股、Shinhan金融控股等6家公司正式发布了相关公告。其余KB金融、DB Hitek、HK inno.N、Kolmar B&H、BNK金融控股等5家公司则表示，将在今年内拿出具体的企业价值提升计划。自韩国交易所在5月27日确定企业价值提升计划指引以来，已过去两个月，但上市公司参与公告的积极性仍然偏低。目前被视为“价值提升”受益股的金融业板块相对最为积极，表现出参与价值提升的意愿。
业内期待，政府公布的促进股东回报税制方案将有助于扩大企业参与“价值提升”行动。企划财政部于上月25日发布税法修正案时表示，将降低致力于提升股东价值和企业价值的企业的法人税负担，并减轻投资于这些企业的个人股东的股息所得税负担。法人税税额抵免优惠和股息所得分离课税优惠的适用对象，是履行企业价值提升计划公告的上市公司。
Daishin证券研究员 Lee Kyungyeon 表示：“通过这两项税制激励可以看出，价值提升相关税制支持的基础在于强化价值提升计划的自律性公告”，“由于税收优惠被设计成一种诱导公告的结构，预计披露企业价值提升计划的公司数量将会增加。”
上述税制激励要落地，仍需获得国会同意。方案须在8月之前经过为期14天的立法预告，随后提交国务会议，并于9月在定期国会上获得通过。当前，作为多数党的共同民主党已对价值提升税制支持表明反对立场，认为企业在扩大分红和注销自家股票时，可能被企业所有者用来增加自身分红、充实个人“钱袋”，或者用于降低企业的法人税负担。
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也有观点指出，即使方案在国会通过并正式启动税制激励，其实际效果也可能有限。Hanwha投资证券研究员 Park Seyeon 称：“价值提升政策正在政界、财界、投资者和学界等各个层面获得推动力，尤其是政府意志十分坚定，因此我们判断，该政策在下半年有相当空间可以推动股价上涨。”但他同时表示：“即便本次税制改革方案在国会通过，继承税节税优惠的主要对象仍是中坚企业（年销售额不足5000亿韩元），税制改革究竟能在多大程度上撬动价值提升，还需要继续观察。”
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