[点击e股票]“Com2uS专注游戏主业 有望重拾价值”

三星证券于23日表示，Com2uS正专注于游戏本业，推进恢复企业价值的工作。投资意见维持“买入”，目标股价维持在5.2万韩元。

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三星证券研究员 Oh Donghwan 表示：“Com2uS的市值因新作连续失利以及错误的并购投资决策而跌至5000亿韩元以下。但公司持有超过7000亿韩元的金融资产，自来自Kakao的首席执行官 Nam Jaegwan 上任后，正推进高强度的子公司重组以及新作产品线的获取等改善工作。”

受《召唤师战争》10周年促销、职业棒球赛季效应以及《Starseed》上线效应等因素带动，预计第二季度单体销售额将环比增长24%。但由于子公司 WYSIWYG Studio 影像内容销售不振，子公司销售额将减少8%，整体销售额预计仅增长18%。受子公司亏损扩大以及游戏营销费用增加影响，营业利润预计将停留在盈亏平衡水平的6亿韩元。

Oh 研究员称：“Com2uS在自研新作的同时，也在扩大外部发行阵容。仅在最近7月，就签订了《Gods&Demons》（放置类角色扮演游戏）、Project M（多人在线角色扮演游戏）、Project Siren（养成模拟）等3款游戏的发行合同。”据此，从8月的《BTS Cooking On》开始，包括《Frostpunk》《职业棒球 Rising》等在内，将有7款以上新作陆续推出。尤其是获得日本职业棒球联盟（NPB）授权的《职业棒球 Rising》，被寄予厚望，有望成为2025年Com2uS游戏销售额反弹的关键。

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Com2uS在去年第四季度对WYSIWYG Studio和Com2Verse等子公司实施大规模重组，将子公司人员削减超过70%，以将亏损降到最低。虽然WYSIWYG Studio和MyMusicTaste等媒体业务的长期成长性并不乐观，但公司通过扩大电视剧编排，预计下半年亏损将有所收窄。此外，与Com2Verse相关的人力重新配置已完成，预计从下半年起，大部分营业亏损将被剔除。

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