目标股价较此前上调33%
投资评级由“中性”上调至“买入”
友汉达证券于18日表示，预计GS建设今年将超额完成新增订单目标，将目标股价由此前的1.65万韩元上调至2.2万韩元，投资评级则由此前的“中立（Hold）”上调为“买入”。
友汉达证券研究员 Jang Yunseok 称：“根据盈利预测及合理市净率（PBR）的调整，将目标股价在此前基础上上调了33%。”他解释称：“尽管GS建设股价在利率下调带来的房地产市场修复可能性、海外订单预期等因素推动下，因建筑板块投资情绪改善，最近一周急涨20%，但估值仍处于12个月远期市盈率（PER）5.8倍、市净率0.33倍的水平，仍具备上升空间。”
预计GS建设今年第二季度业绩将符合市场预期。Jang研究员表示：“GS建设第二季度营业利润预计为844亿韩元，将实现扭亏为盈，并符合市场一致预期（证券公司预测平均值）。”他同时表示：“虽然推测上一季度出现的结算收益以及因总包金额增加带来的建筑·住宅部门利润率改善未再重现，但假定第一季度在国内基础设施工地计提的坏账准备金等成本问题同样未再发生。”
观点认为，应关注在新增订单有望超额完成背景下的盈利成长性。Jang研究员称：“随着可衡量中长期销售与盈利方向性的新增订单预计增加，我们判断GS建设盈利改善的可见度有所提升。”他分析指出：“工厂装置（Plant）部门在第一季度已中标规模约1.6万亿韩元的Fadhili项目PKG2，已完成全年1.6万亿韩元订单指引；若考虑下半年包括丽水东北亚液化天然气（LNG）终端（6000亿韩元）、LG化学HVO（Hydro-treated Vegetable Oil，氢化植物油）生产工厂（6000亿韩元）等订单管线，全年订单有望显著超额完成计划。”此外，在新业务方面，公司计划在第三季度将巴西圣保罗州上下水道设施项目9000亿韩元、阿曼Ghubra三期项目1.7万亿韩元等合计约2.6万亿韩元计入订单，并在年末有望拿下规模8000亿韩元的巴西境内新项目，因此预计将超额完成全年2.6万亿韩元的新业务订单计划。Jang研究员表示：“在2020年至2023年间持续亏损的工厂装置部门，预计将通过销售扩大实现盈利能力改善，而盈利率相对较高的新业务也将对利润增长作出贡献。”
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