佛左翼联盟意外获胜引发“不确定性加剧”…欧元走低
随着在法国大选中，左翼联盟“新人民阵线”（NFP）被看好将击败极右翼政党意外获胜，欧元走软。市场认为，在任何政党都未能获得过半席位、出现“悬浮议会”僵局的情况下，不确定性进一步上升，而预定成为第一大党的左翼联盟提出扩大财政支出的竞选承诺，可能加剧法国今后的债务问题，引发持续担忧。
据彭博通讯社等报道，当地时间7日，法国大选第二轮投票出口民调公布后，欧元兑美元在1欧元兑1.0807美元水平交易，出现小幅走弱。该通讯社称，“未来几周市场或将再迎动荡时期”，并对即将开盘的股票、债券等常规交易的波动性表示担忧。此前在上月30日第一轮投票结束后，一度被视为第一大党、点亮执政绿灯的极右翼政党“国民联盟”（RN），在当天决选中被新人民阵线和亲政府阵营超越，跌至第三位，目前预计各方阵营都无法在议会中获得过半席位，今后政府运作的情景也因此变得复杂。
盛宝银行法国负责人Andrea Tueni表示，极右翼未能执政固然令人惊讶，但“这未必对市场就是利好，新人民阵线作为第一大党的竞选纲领在投资者眼中最为负面”。纽约梅隆银行首席策略师Jeffrey Yu则指出，“法国政治再次陷入混乱”，“扩张性财政政策的风险依然存在”。
Independent Strategy董事长David Roche也在当天发布的投资者备忘录中表示，“结论就是悬浮议会”，“阻止极右翼执政带来的宽慰不会持续太久”。由于没有任何政党获得绝对多数席位，今后法国议会陷入僵局几乎不可避免，而这种不确定性无疑是市场最不喜欢的因素之一。
与此同时，占据第一大党位置的左翼联盟若强行推进大幅增加财政支出的既有承诺，可能进一步加剧法国本已过度的财政赤字问题。此前，左翼联盟提出了提高最低工资、废除养老金改革、取消对富人减税等一系列伴随大规模财政支出的承诺。法国智库蒙田研究所分析认为，为落实这些左翼联盟的承诺，每年需要约950亿欧元的额外支出，其规模是亲政府阵营的6倍、国民联盟的2倍。
在本次大选前，投资者最担心的情景并非极右翼国民联盟获得过半席位，而是左翼联盟取得过半席位，原因就在于此。Roche董事长指出，“在财政层面，（左翼联盟）将比极右翼政府更为极端”，“会撤销养老金改革等措施，也不会遵守欧洲联盟（EU）的‘过度财政赤字纠正程序（EDP）’”。所谓过度财政赤字纠正程序，是指当成员国财政赤字过高时，欧盟根据相关规定要求其调整预算，如不接受则会施加罚款等制裁。法国已经收到了欧盟委员会关于启动该程序提案的警告。
Nordea首席市场分析师Jan von Gerich表示，“左翼阵营在经济方面的承诺在多方面都比右翼更成问题”，“虽然左翼阵营未能单独获得过半席位，但当天的结果将进一步恶化法国的财政前景”。彭博经济研究的策略师Ben Ram则提到，在出口民调公布后，左翼联盟内部极左政党“不屈的法兰西”（LFI）领导人Jean‑Luc Mélenchon表示将原封不动地执行所有竞选承诺，并不会与马克龙总统谈判，他指出，“这并非法国国债投资者所乐见的局面”。
据此，包括TD Securities在内的主要分析师预计，今后作为避险资产的德国国债与法国国债之间的收益率利差将再次扩大到80个基点以上（1个基点=0.01个百分点）。这表明，投资者对法国财政及经济状况的不安情绪明显升温，债务利息等财政负担也将进一步加重。此前在马克龙总统宣布提前举行大选后遭受重创的法国股票、债券及欧元，上周曾一度出现部分回升。
Monex Europe外汇分析负责人Simon Harvey强调，“从市场角度看，结果并无差别，都是法国议会立法空窗期”，“真正需要密切关注的是即将开盘的债券市场”。彭博通讯社则称，尽管左翼联盟未能获得绝对多数，“其所能采取的行动将受到限制”，但同时指出，“（左翼联盟的胜利）在今后几天仍可能动摇法国资产”。
相反，WisdomTree宏观经济研究负责人Anita Gupta则认为，“由于没有任何一方获得绝对多数，要真正通过政策、推进改革将非常困难”，“市场会对躲过与极右翼相关的极端情景这一事实感到欣慰”。
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