[点击 e股票]“STX Engine，有望以特种事业部为中心实现规模增长”

韩国投资证券于2日分析称，STX Engine在特种事业部和海军舰艇用发动机订单扩大的带动下，预计外延式增长将得以持续。投资意见则未单独给出。STX Engine前一交易日收盘价为1.739万韩元。

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韩国投资证券研究员 Jang Namhyeon 表示：“STX Engine业绩改善由两大主要因素驱动。第一，特种事业部扭亏为盈，对营业利润作出了巨大贡献；第二，海军舰艇用柴油发动机订单也有望增加。”

STX Engine是一家专门生产柴油发动机的企业。其由STX的柴油发动机部门通过人事分立方式，于2004年4月1日设立，并于2004年5月10日重新上市。目前，由UAMCO组建的私募基金（Private Equity Fund）持有其80.94%的普通股股权。公司运营民用、特种、信息通信三大事业部，以2023年为基准，民用事业创造年度销售额的51%，特种事业部占37%，信息通信事业部占12%。

STX Engine 2024年第一季度销售额为1155亿韩元，同比减少1.3%，但营业利润达到68亿韩元，实现扭亏为盈。这得益于民用事业部盈利能力改善以及特种事业部实现盈余。自2023年开始的业绩改善趋势在今年一季度继续延续，原因在于特种事业部的业绩使得整体订单储备大幅增加。2024年一季度末订单储备为1.25万亿韩元，创下自2014年从STX集团分离以来的最高水平，来自 Hanwha Aerospace 的K9自行火炮搭载发动机（MT881）订单贡献巨大。由于客户公司的自行火炮出货预计从今年开始全面展开，以特种事业部为中心的外延式增长备受期待。

此外，客户企业的内需及出口项目也在增加。去年4月，HD现代重工与秘鲁 SIMA 造船厂签订了4艘舰艇（1艘护卫舰、1艘近海巡逻舰、2艘登陆艇）建造用材料及设备供应合同，STX Engine预计将为该项目供应推进系统。预计此类形式的当地出口项目今后也将持续增加。

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Jang 研究员表示：“上述投资要点预计将对STX Engine今后的业绩改善和成长产生积极影响。特种事业部强劲的订单以及海军舰艇用发动机订单的扩大，将成为提升公司盈利能力并持续推动外延式增长的主要因素。”

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