[点击 e股票]“Poongsan，预计二季度业绩大幅改善…维持目标价”

by Oh Yukyo

Published 27 Jun.2024 07:46(KST)

股价与市净率低于防务企业估值压力较小
受电解铜涨价及金属相关收益推动盈利能力改善
电动车与AI数据中心带动电解铜需求增长 전망

Hana证券于27日分析称，预计Poongsan今年第二季度营业业绩将大幅改善，维持“买入”投资意见和8万韩元的目标股价。Poongsan前一交易日收盘价为6万2400韩元。

Hana证券研究员Park Seongbong表示：“当前股价对应市净率（PBR）约0.8倍，以今年预期净资产收益率（ROE）11.9%以及与国内其他防务企业的相对比较来看，并非令人感到负担的水平。”

预计Poongsan 2024年第二季度的销售额和营业利润分别为1.2万亿韩元和1243亿韩元，将高于市场一致预期（平均预测值）1193亿韩元。主要原因包括：与上一季度相似的新铜材销售量（4.6万吨）；由于第二季度伦敦金属交易所（LME）电解铜平均价格上涨至9780美元/吨，预计将产生约200亿韩元的金属相关收益；以及受出口扩大带动，防务业务销售额有望达到3314亿韩元。此外，受电解铜价格上涨带动，海外核心子公司PMX的盈利能力也有望改善。

Park研究员表示：“第三季度LME电解铜价格预计将小幅调整。自上月中旬创下每吨1万1000美元的历史最高价后，截至6月底已回落至每吨9000美元中段。”其原因在于，尽管3月中国铜冶炼厂达成减产协议，但4月中国电解铜产量同比增长9.2%，铜出口大幅增加，验证了中国铜供应过剩的状况；同时，价格急剧上涨导致中国制造企业暂缓采购，这些因素被认为是近期电解铜价格下跌的主要原因。5月中国铜出口量达到15万吨，较上年同期几乎翻倍；上海期货交易所的铜库存则达到33万吨，创2020年以来新高。