目标股价从24万下调至20万
友汉达证券于4日表示，今年第2至3季度需警惕SK Innovation在炼油和电池业务上的同步走弱，并将目标股价由原先的24万韩元下调至20万韩元。投资评级维持“买入”。
友汉达证券研究员 Hwang Kyuwon 表示：“考虑到第2至3季度业绩疲弱以及额外的财务负担，下调今年的合理股价”，并解释称：“在包括电池业务7.5万亿韩元在内的总资本支出（CAPEX）9.5万亿韩元面前，税后折旧摊销前营业利润（EBITDA）仅为3.5万亿韩元，因此规模约6万亿韩元的外部融资再次变得必要。”
预计第2季度业绩将不佳。友汉达证券预测，SK Innovation第2季度业绩为销售额1.8万亿韩元、营业利润3760亿韩元。Hwang研究员分析称：“预计营业利润将较上一季度的6247亿韩元减少40%”，“在炼油利润率骤降、炼油部门业绩大幅下滑的情况下，电池部门虽将缩小亏损，但仍将维持在2000亿韩元级别的亏损。”
有观点指出，第2至3季度需警惕炼油和电池的同步走弱。Hwang研究员表示：“随着科威特、尼日利亚、墨西哥大型装置集中投产，供应压力加大，作为炼油部门收益指标的新加坡炼油利润率将低于盈亏平衡点——每桶4至4.5美元”，并解释称：“电池稼动率在70%左右徘徊，表现低迷，亏损将持续。”他接着表示：“若良品率达到90%、稼动率达到90%这一水平即可实现盈亏平衡，但2024年上半年各工厂稼动率仅为：中国85%、欧洲70%、美国10%至20%，再加上第2季度匈牙利30吉瓦、第3季度中国33吉瓦扩产完工，稼动率恢复将更加缓慢。”
不过也有分析认为，业绩正在筑底。Hwang研究员表示：“年度营业损益已从2023年的1.9万亿韩元，逐步筑底至2024年的2万亿韩元、2025年的2.8万亿韩元（假设电池业务盈利1057亿韩元），市净率（PBR）为0.42倍，处于底部区间，因此判断当前股价水平并不高。”
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