[点击e个股]“航空需求结构性增长…Jin Air为首选股票”

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韩国投资证券在3日就航空业表示，随着海外旅游需求的结构性增长和市场重组的预期，有必要对该板块进行重新估值。尤其是针对Jin Air，上调了盈利预测，同时维持“持有”的投资意见，并将目标股价上调至2万韩元。

韩国投资证券研究员Choi Goun表示：“尽管国内航空公司业绩的见顶可能性和财务不确定性都在消失，但航空公司股价仍较去年一季度平均水平低15%，低成本航空公司则低22%，因此推荐作为投资机会。”

Choi研究员称：“预计今年航空业营业利润将同比增长7%（低成本航空公司为13%）”，“一年中最重要的冬季旺季在高基数压力下仍能实现利润增长，这意味着全年也将实现利润增长。”

Choi研究员认为，在我国航空市场中，与海外旅行需求同步增长的国际航线是主要增长动力。他指出：“对航空板块的评价也应从顺周期的工业品，转变为受结构性消费模式变化支撑的消费品”，“如一定要与2019年相比，将旅行需求视为其120%至130%更为合理。”

此外，他还指出，以疫情为契机，竞争环境也大幅收缩。Choi研究员表示：“首先，排名第1、第2的两家全服务航空公司正面临合并”，“表面上看航空公司数量不变，但低成本航空公司Jin Air、Air Busan、Air Seoul计划整合在一起，包括Eastar Airlines在内的4家公司经历了法院接管或出售，已无力进行外延扩张。”

Choi研究员表示，综合考虑上述因素，预计今年将受益于盈利增长和市场重组的Jin Air，将其推荐为首选标的。他分析称：“Jin Air在低成本航空市场按营业利润计位居第一，而且已实现净现金结构，财务状况也恢复得最快。”

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他补充说：“若Korean Air收购Asiana Airlines最终敲定，Air Busan和Air Seoul将与其整合，届时Jin Air将专注于仁川/金浦机场，Air Busan则专注于金海机场，在互不蚕食的前提下，可做大规模经济并提升市场支配力。”

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