尽管美联储立场偏鹰 韩元独自走弱
因科斯皮遭外资抛售与出口不振
沙特阿美IPO 预示原油市场波动加剧
DB金融投资3日分析称，即使在近期美元走强势头有所放缓的情况下，韩元却仍然独自走弱，预示着大趋势可能正在发生变化。
DB金融投资研究员 Moon Hongcheol 表示：“美国联邦储备制度（Fed）仍维持鹰派立场，但由于5月美国经济指标走弱，美元强势有所缓解，然而上周韩元兑美元汇率却大幅上升，出现了差异化走势”，并称“周后半段外国投资者在韩国股市大量抛售，似乎对外汇市场产生了影响”。
外国投资者在科斯皮市场的交易行为，与出口增速一道，是解释韩元兑美元汇率的关键变量。近期出口形势也不理想。出口增速较上月回落，除半导体外，大多数品类的增长势头放缓或出现下降。Moon研究员表示：“尤其是外国投资者集中抛售与半导体相关的股票，可能会对半导体出口造成负面影响”，“考虑到韩国作为制造业国家，对最终需求高度敏感，这一现象也可能是全球需求放缓的先行指标”。
上周公布的美国个人消费支出（PCE）在两个方面具有意义。第一，在年初高通胀之后，预计到年底PCE将呈现放缓的走势，这一模式有望得到确认。第二，非市场定价的PCE项目上涨，解释了大部分物价上升。这些项目包括与消费者总需求脱节的保险费、金融手续费、医疗保险费等。Moon研究员表示：“结果表明，由需求放缓带来的物价稳定正在持续”。
另一方面，国际油价和美国10年期国债收益率在全年范围内呈现一致的倒U型走势。分析认为，这是因为油价对物价的影响较大，并在很大程度上决定了10年期国债收益率。Moon研究员表示：“今后需要关注沙特的动向”，“阿美公司首次公开募股（IPO）意味着沙特在财政筹资方面遇到困难，这可能引发原油市场的波动”。沙特在2019年阿美公司上市后，曾有过立即增产200万桶的先例。此外，决定美国就业状况的移民政策以及参议院选举也出现了重要变量。参议员 Manchin 已经退出民主党，今后不排除以无党派身份参选的可能性。分析认为，这可能改变总统选举和参议院选举的格局，因此有必要持续追踪相关消息。
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