[高丽锌vs永丰]高丽锌董事会上首次缺席的永丰顾问…反对新业务增发

by Oh Hyungil

by Choi Seoyoon

Published 29 Mar.2024 07:16(KST)

Updated 29 Mar.2024 14:48(KST)

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Jang Hyeongjin阵营：须阻止因第三方定向增发导致股权被稀释
Choi Yunbeom阵营：即便掌握经营权股权仍不足，投资资金同样迫切

编者按共同经营长达75年的高丽锌业与永丰正陷入经营权之争。双方不仅围绕股息在股东大会上展开表决对决，还为夺回子公司瑞麟商社的经营权不惜对簿公堂。有分析指出，两家公司矛盾背后是经营层截然不同的经营哲学发生了冲突。问题在于，两家公司的纷争不仅可能波及其他企业，也可能损害善意投资者的利益。本报拟从多角度审视高丽锌业与永丰之争所带来的影响。

有评价认为，被称作“同屋两家人”的 Jang Byeonghui（以下简称“Jang氏”）·Choi Giho（以下简称“Choi氏”）两大家族的合伙关系事实上已经“渡过了卢比孔河”。永丰顾问 Jang Hyeongjin 与高丽锌业会长 Choi Yunbeom 在股东大会上展开表决大战，又不惜进行法律诉讼，意味着事态已经过了可回头的阶段。Jang 顾问和 Choi 会长究竟为何把矛盾推向升级？

左为 Korea Zinc 会长 Choi Yunbeom，右为 Youngpoong 顾问 Jang Hyeongjin

据29日电子公告等资料显示，1946年出生、为名誉会长 Jang Byeonghui 之子的 Jang 顾问，去年在高丽锌业举行的13次董事会中出席了12次，唯独没有出席决定经营权纷争核心议题“第三方定向增发”的那次董事会。这意味着，他虽然同意由 Choi 会长推进的新业务“特洛伊卡驱动”的方向，但无法认同其方式。

从 Jang 顾问立场看，他必须阻止因增发导致自己及家族所持股份被稀释。永丰相关人士表示：“如果是以引进投资或谋求合作为目的，完全可以有很多其他方式”，“一边说需要资产，一边通过稀释全体股东持股来推进业务，这不过是借口，只能被看作是为获取友好持股而采取的手段”。

恰逢其时，作为最大股东及特殊关系人的 Jang 顾问本人、长子 Jang Sejun（持股16.89%）和次子 Jang Sehwan（持股11.15%）所掌控的永丰业绩却急转直下。永丰的营业利润从2020年46.7亿韩元的盈利，骤降为2021年26.8亿韩元的亏损。去年亏损进一步扩大至169.8亿韩元。

作为主力事业场所的石浦炼厂也深陷重大安全事故与环境污染争议。大邱地方检察厅以石浦炼厂涉嫌污染周边地区环境为由，立案调查相关责任人。

相反，1975年出生、为名誉会长 Choi Giho 孙子的 Choi 会长虽掌握高丽锌业的经营权，但持股不足。为提高不足的持股比例，Choi 会长本月又买入高丽锌业股票8700股，将个人持股比例提高至1.82%。但与 Jang 顾问（3.63%）相比仍明显处于劣势。同时，在推进特洛伊卡驱动过程中，他也迫切需要大规模投资资金。这意味着，Choi 会长与希望从高丽锌业获得持续分红的 Jang氏家族之间的矛盾不可避免地浮出水面。

Choi 会长还肩负着带领 Choi氏家族的责任。在高丽锌业关联公司中，由 Choi Naehyeon（高丽锌业名誉会长 Choi Changyeong 长子）担任 Kemco 会长、由 Choi Juwon（永丰精密会长 Choi Changgyu 之子）担任 Arc Energy 首席执行官、由 Choi Minseok（名誉会长 Choi Changgeun 之子）担任 Steel Cycle 社长等为代表的“堂兄弟经营”体制正在固化。

一位熟悉高丽锌业情况的财界人士转述称：“与其说 Choi 会长从一开始就打算独立经营，不如说是在为既有业务的可持续性寻找替代方案的过程中，意识到自己与 Jang氏家族在理念上存在差异。”