新韩投资证券4日表示，尽管韩国碳素的销售额在增长，但利润恢复令人遗憾，维持目标股价1.5万韩元及“买入”投资意见不变。
去年第4季度合并业绩为销售额2020亿韩元、营业利润5亿韩元，营业利润率0.2%。与市场一致预期相比，销售额高出41%，但营业利润低于预期95%。
销售额因订单积压急剧增加而正式进入扩张阶段。尽管受到火灾影响，但表现出快于预期的增长势头。新接订单虽已过峰值，但预计因卡塔尔二期、莫桑比克项目等，订单积压要过相当长时间才会开始减少。营业利润方面，则被分析为受到新进人员增加导致熟练度偏低、火灾引发耗材成本上升，以及营业外子公司亏损等因素的不利影响。
新韩投资证券研究员 Lee Dongheon 表示：“到2027年的增长已基本有保障，但关键在于利润恢复的速度。”
国内造船企业液化天然气运输船订单船位已排到2027年。单船价格近期已上涨至每艘2.7亿美元。全球液化天然气运输船订单积压量激增至339艘。韩国碳素也已锁定至2027年的订单量，与造船企业液化天然气运输船建造保持同向性。火灾的影响在这一寡头垄断业务中相对有限，仍与竞争对手两家分割市场。火灾前10年的平均营业利润率为9.1%。在液化天然气运输船单价上涨、订单量增加等因素带动下，预计将在2024年至2026年间恢复到正常利润率。关键仍是利润恢复的速度。其判断，从今年下半年起，随着新进人员趋于稳定、火灾影响消除，将进入真正的增长区间。
公司维持目标股价1.5万韩元，同时将每股收益适用期间从2023年至2025年调整为2024年至2025年，但分析认为，由于利润恢复迟缓，每股收益增幅将十分有限。本次采用的是2006年业绩开始明显上升时，两家保冷材料企业平均市盈率17.8倍。
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