[点击 e股票]“Golfzon业绩持续增长…估值偏离承压 目标价下调”

友信投资证券于29日表示，尽管高尔夫尊因新产品上市带来的业绩增长有望持续，但估值溢价负担较大，因此下调目标股价。投资评级维持“买入”。

研究员 Park Jongsun 称：“即使处于淡季，受新产品上市影响，销售额及营业利润均高于市场预期。销售额为1665亿韩元，营业利润为147亿韩元，同比分别增长17.8%、97.7%，营业利润实现了盈利惊喜。”

Park 研究员指出：“2023年年度合并暂定业绩为销售额6851亿韩元、营业利润1145亿韩元，销售额同比增长10.9%，而营业利润同比减少23.0%。销售额之所以增长，是因为除高尔夫数据记录（GDR）业务同比减少29.6%外，加盟及海外业务等板块同比分别增长24.9%、31.9%。”

他表示：“预计第一季度在进入旺季并叠加新产品上市效果的带动下，将继续实现稳健的业绩增长。预计销售额为1909亿韩元，营业利润为442亿韩元，同比分别增长2.1%、6.5%。”

他还分析称：“随着进入旺季，新产品‘Two Vision NX’的销量将逐步提升，预计将牵引业绩增长。尤其是加盟店数量同比增加16.3%至2546家，打球轮次也同比增加7.5%，增长势头得以延续，这一点是利好因素。”

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他补充道：“考虑到估值溢价负担，将目标股价由原先的12万韩元下调至11万韩元，但维持‘买入’投资评级不变。”

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